國企混改正進入到“白熱化”階段，國企混改的概念已經(jīng)取代了上一輪“獨角獸”的熱點，正在引領(lǐng)投資。
混改概念取代獨角獸
備受關(guān)注的格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，頻繁出現(xiàn)的高瓴資本已經(jīng)可以瞥見基金投資的轉(zhuǎn)向。這源自上一輪一些港股上市的“獨角獸”企業(yè)，并沒有讓投資人獲得很好的回報。
“現(xiàn)在，有很多民營企業(yè)和國有企業(yè)正在出賣資產(chǎn)，價格都是非常低。”張軍向記者表示，“外資普遍的想法是，投資國有企業(yè)，或者購買不良資產(chǎn)未來會有較好的回報空間。”
“國企改革中的混改已經(jīng)有了很清晰的思路，因此有基金想和國有企業(yè)整合資金，接觸新的項目和資源。”張軍說。
此外，張軍還透露：“有一些資金與地方國資委合作，成立混合型基金，投向國企混改。”
自2014年開始，國企改革中的混合所有制改革便備受關(guān)注，國有企業(yè)混合所有制改革，是本輪國企改革的重要舉措，改革后可以進一步理清政府和市場的關(guān)系，并完善企業(yè)產(chǎn)權(quán)保護制度。
而國企改革也不斷向外界釋放信號：混改歡迎民間資本。
2018年，國家發(fā)改委發(fā)表《引入民資外資完善治理結(jié)構(gòu)國有企業(yè)改革向縱深推進》的文章，提出將大力支持民資外資通過出資入股、收購股權(quán)、認購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與中央、地方各級國有企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業(yè)經(jīng)營管理。
時任國資委主任、黨委副書記肖亞慶還出席了亞布力論壇。此前歷屆亞布力論壇，通常是以民營企業(yè)為主。
據(jù)了解，中糧集團有限公司、國家開發(fā)投資集團有限公司、中國建材集團、中國一重集團、哈爾濱電氣集團等多家大型央企負責人共同出席了亞布力論壇年會，形成了中國民營經(jīng)濟與國有經(jīng)濟“掌門人”“會師”的場景。
投資回報更穩(wěn)定
此前《中國經(jīng)營報》記者曾采訪過中糧集團總裁于旭波，當詢問中糧集團是否歡迎民企在下屬分公司混改中控股時，他表示：“我們當然歡迎了，現(xiàn)在有很多民企和我們也在接觸當中。”
然而，真正能夠產(chǎn)生合作結(jié)果的并不多。
“2018年上半年，一些民企的資金遇到了問題，有的企業(yè)本身也面臨著多元化的問題，但是我相信國企和民企有很大的合作空間。”于旭波透露。
一位參與國企資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實操的人士向記者透露：“資本最看好國企的一點，就是國企的資金成本較低，銀行對國有企業(yè)非常友好，混合所有制企業(yè)也會受到同樣的優(yōu)待?！?/p>
他同時表示：“國資企業(yè)的員工都是崗位職責，而不是股東職責，所以整個企業(yè)管理上都非常規(guī)范，不會做違法亂紀的事情?！?/p>
此外，國企的另一個優(yōu)勢“就是技術(shù)和研究團隊領(lǐng)先”。
上述人士表示，綜合看，投資央企是一件比較穩(wěn)健的事情，由于很多國企都有一些固定資產(chǎn)，因此，即便有經(jīng)濟壓力，也可以選擇多種方式緩解。
“換個角度而言，國有企業(yè)固定資產(chǎn)較多，即便主業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，存量資產(chǎn)也會帶來利益?！痹撊耸糠Q，相比之下，投資民企則風險巨大，“民企沒有積累，也沒有后備資金”。
而產(chǎn)權(quán)項目轉(zhuǎn)讓市場上已經(jīng)出現(xiàn)一大批這樣的項目。
“未來肯定還會有僵尸企業(yè)退出市場，我們現(xiàn)在還在加大力度，推動僵尸企業(yè)退出市場?！?不久前，國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗向《中國經(jīng)營報》記者表示。
主權(quán)基金的身影
“有兩家主權(quán)基金正在密切關(guān)注中國國企混改的市場?！?張軍向記者透露。
“因為簽了代理協(xié)議，所以不能透露相關(guān)信息?！睆堒姳硎?，“因為中國是一個發(fā)展非?？斓氖袌?，所以大家很想搭上中國這趟車?！?/p>
主權(quán)基金極有可能在中國先設(shè)立代表處，“其主要參與的方向就是‘一帶一路’和國企混改”。
與此同時，珠?！案窳旄摹币l(fā)廣泛關(guān)注，正是資金進入國企的典型案例。
1991年成立的格力電器隸屬于珠海國資委100%控股的格力集團。后來，格力集團數(shù)次轉(zhuǎn)讓所持格力電器股份，破除了“一股獨大”，形成了相對分散制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，直到現(xiàn)在，格力集團持股比例為18.22%，仍是第一大股東。
9月2日晚，格力電器披露了控股股東所持公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進展，有兩家意向受讓方向格力集團提交了受讓申請材料，并足額繳納63億元締約保證金。這兩家機構(gòu)分別是，高瓴資本旗下的珠海明駿投資合伙企業(yè)，以及厚樸投資旗下的格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)與一家企業(yè)組成的聯(lián)合體。
“對于負有國有資產(chǎn)保值增值責任的國企而言，一場失敗的投資可能會背上‘讓國有資產(chǎn)流失’的罪名，同樣地，一場違反產(chǎn)權(quán)保護的做法也會受到批評。國有企業(yè)股份能不能在市場中依法進行公平交易，是這一輪國企改革的一個原則問題?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦表示，我們期待珠海國資委站出來，負起自己管資本的責任，在法制化、市場化的基礎(chǔ)上，領(lǐng)導好、主持好這次混合所有制改革，使得這場改革平穩(wěn)落地，禁得住社會的質(zhì)疑與歷史的考驗。
