證券投資基金是一種適合投資者長(zhǎng)期持有的品種，但并不意味著買(mǎi)了之后就可以不管不問(wèn)，也不宜像股票一樣頻繁買(mǎi)賣(mài)。同時(shí)，投資者不應(yīng)盲目迷信基金的絕對(duì)收益，應(yīng)結(jié)合自身投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金數(shù)量等因素，合理選擇適合自己的基金產(chǎn)品和投資策略——
近5年以來(lái)，我國(guó)公募基金和私募基金行業(yè)均快速發(fā)展，管理規(guī)模均突破10萬(wàn)億元大關(guān)，公開(kāi)募集的證券投資基金也早已是大眾熟悉的主流投資工具。
基金管理規(guī)模龐大，公眾參與非常廣泛，但并不代表我國(guó)基金投資者在投資專(zhuān)業(yè)水平上有了很大飛躍。與之相反的是，我國(guó)大部分基金投資者在基金投資中往往處于弱勢(shì)，投資若干年仍然稀里糊涂虧錢(qián)者不乏其人。如何避免“買(mǎi)基金常虧錢(qián)”的怪圈？日前，記者帶著問(wèn)題采訪了多名業(yè)內(nèi)專(zhuān)家。
誤區(qū)一：
不懂得何時(shí)該“放手”
對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)，“買(mǎi)基金常虧錢(qián)”的一個(gè)重要原因就是不知道基金投資何時(shí)該“放手”。
在基金投資市場(chǎng)，有很多投資者普遍存在“虧了就一直拿著，要等它有朝一日漲回來(lái)”的心態(tài)。可實(shí)際情況卻是虧損的基金往往一直虧損，盈利的基金則更加賺錢(qián)。反而是那些賺了錢(qián)的基金，會(huì)被提前賣(mài)掉，選擇趕緊“落袋為安”。
虧損的基金賣(mài)不賣(mài)，賺錢(qián)的基金留不留，說(shuō)到底是一道“放手”與“不放手”的選擇題。對(duì)于選擇困難的投資者，不妨在查看基金業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注基金經(jīng)理的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、最大回撤、市場(chǎng)風(fēng)格變化、倉(cāng)位變化等指標(biāo)，綜合考慮虧損基金是否具備“拯救”并繼續(xù)持有的必要。一旦決定繼續(xù)持有，可以采取定投攤薄成本、單次申購(gòu)等方法，增加持有基金份額，稀釋虧損額度。
在私募基金領(lǐng)域，投資者選擇“不放手”的一個(gè)重要原因，是過(guò)于迷信清盤(pán)線。好買(mǎi)財(cái)富研究總監(jiān)曾令華表示，清盤(pán)線設(shè)置的初衷，是敦促基金經(jīng)理及時(shí)止損，但有很多投資者卻容易誤認(rèn)為，基金由于設(shè)立了清盤(pán)線而會(huì)變得更安全。
“過(guò)分迷信清盤(pán)線的投資者可能會(huì)選擇超出自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金產(chǎn)品。例如，一般私募的清盤(pán)線設(shè)置在0.8元。部分投資者認(rèn)為，投資股票型私募基金即可享受股票市場(chǎng)的收益，而最大的風(fēng)險(xiǎn)在虧損20%。事實(shí)上，由于流動(dòng)性等原因，組合未必能將損失控制在20%以下?！痹钊A說(shuō)。
“不放手”的另一個(gè)表現(xiàn)是過(guò)于迷戀熱門(mén)基金、熱門(mén)組合和熱門(mén)策略。有些投資者對(duì)資源類(lèi)基金、國(guó)企改革、“一帶一路”主題基金非常癡迷，殊不知這些主題基金往往是一時(shí)的熱點(diǎn)產(chǎn)品，比較適合波段操作，一旦市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)切換，基金業(yè)績(jī)往往會(huì)大幅下跌。
“盡管主題基金的波段操作可能獲得收益，但對(duì)基金投資者有較高要求，一般投資者只知道一直持有，不會(huì)根據(jù)市場(chǎng)輪動(dòng)來(lái)做波段操作，即便短期盈利，也會(huì)在下次熱點(diǎn)切換時(shí)損失掉。”金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳說(shuō)。
誤區(qū)二：
緊跟市場(chǎng)風(fēng)格快速申贖
股市、債市、商品市場(chǎng)等基礎(chǔ)市場(chǎng)是基金投資的風(fēng)向標(biāo)，因此很多投資者一般采取緊跟市場(chǎng)風(fēng)格快速申贖的方式，意圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、增加收益，事實(shí)證明這樣“跟得太緊”反而容易虧錢(qián)。
擇爾裕首席培訓(xùn)師、基金研究專(zhuān)家劉佳認(rèn)為，緊跟市場(chǎng)風(fēng)格操作的第一個(gè)誤區(qū)是認(rèn)為大盤(pán)如果是熊市，那么買(mǎi)基金都虧錢(qián)?！癆股市場(chǎng)曾經(jīng)歷多輪牛熊周期。數(shù)據(jù)顯示，在熊市中，有3種基金能夠比較好地回避股市下行風(fēng)險(xiǎn)，即藍(lán)籌風(fēng)格基金、消費(fèi)主題基金、量化基金。采用定投或者單筆申購(gòu)的方式，在下降市、震蕩市中投資這些基金，也有可能淘到金子?！眲⒓颜f(shuō)。
第二個(gè)誤區(qū)是認(rèn)為大盤(pán)如果不漲，買(mǎi)基金就不賺錢(qián)。對(duì)此，劉佳表示，從指數(shù)來(lái)看，2015年8月滬指處于3400點(diǎn)區(qū)間，如今點(diǎn)位沒(méi)有太大變化。雖然兩個(gè)時(shí)期指數(shù)的點(diǎn)位差不多，但部分績(jī)優(yōu)基金已連續(xù)創(chuàng)出新高，這說(shuō)明基金投資時(shí)選對(duì)基金經(jīng)理非常重要。
緊跟市場(chǎng)風(fēng)格快速申贖的根源還是把證券投資基金當(dāng)作股票來(lái)炒作。基金與股票最大的不同之處是基金不存在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的問(wèn)題。許多投資者往往只敢在股市上漲時(shí)購(gòu)買(mǎi)基金，遇到市場(chǎng)下跌就會(huì)猶豫不決。但歷史已多次證明，市場(chǎng)下跌才是最好的購(gòu)買(mǎi)基金的時(shí)機(jī)，在市場(chǎng)處于低位的時(shí)候買(mǎi)入，虧損的風(fēng)險(xiǎn)反而更小，長(zhǎng)期來(lái)看獲得的收益也會(huì)更多。
同樣的道理，基金不可以像股票一樣短炒、炒差，基金投資者不應(yīng)過(guò)分迷戀短期業(yè)績(jī)排名、基金管理人的職務(wù)高低等信息。投資基金雖然可進(jìn)行一些適當(dāng)?shù)牟ǘ尾僮?，但不適合頻繁做波段。因?yàn)榛鹪谏曩?gòu)以及贖回的時(shí)候會(huì)有一筆不菲的手續(xù)費(fèi)，會(huì)造成收益的損失。普通投資者的“擇時(shí)能力”一般都比較弱，不適合利用基金來(lái)頻繁操作。
總的來(lái)看，證券投資基金是適合長(zhǎng)期持有的品種，但并不意味著買(mǎi)了之后就不管不問(wèn)。目前市面上的基金很多，業(yè)績(jī)良莠不齊在所難免，即使是近期業(yè)績(jī)不錯(cuò)的基金也可能因?yàn)榉N種因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。所以，投資者應(yīng)該定期檢查自己所持有的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
誤區(qū)三：
盲目迷信絕對(duì)收益
在公募基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，相對(duì)收益排名至關(guān)重要。通俗地說(shuō)，即便大盤(pán)跳水殺跌，所有基金虧了錢(qián)，但某只基金回撤較小，也可以在收益排名中名列前茅。而私募基金則追求絕對(duì)收益，注重基金管理人能否為投資者賺到“真金白銀”。
這兩大類(lèi)基金對(duì)于收益的理解和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有本質(zhì)區(qū)別，投資者在選擇過(guò)程中不要盲目相信所謂基金排名、評(píng)級(jí)等信息。
曾令華表示，私募基金以絕對(duì)收益為標(biāo)榜，但真正能做到絕對(duì)收益的非常少。據(jù)好買(mǎi)財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2013年成立的私募基金管理人共有1125 家，其中每年實(shí)現(xiàn)正收益的有68 家，占比僅為6.04%。通俗地說(shuō)，所謂的絕對(duì)收益只是在理論上行得通，實(shí)際上無(wú)論是公募還是私募產(chǎn)品，能做到連續(xù)多年都不虧欠的基金真是鳳毛麟角。
其實(shí)，盲目迷信絕對(duì)收益的根源還是投資者對(duì)自身投資目標(biāo)不夠明確，不知道投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、預(yù)期收益率和資金需求，這就容易造成投資過(guò)程中越買(mǎi)越虧的現(xiàn)象。比如，有投資者想利用養(yǎng)老資金理財(cái)，卻購(gòu)買(mǎi)了高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金，結(jié)果定投多年發(fā)現(xiàn)，這類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)很高，收益波動(dòng)很大，并不能滿(mǎn)足養(yǎng)老需求。
要避免走入投資目標(biāo)不明的誤區(qū)，可以采用組合基金、設(shè)計(jì)定投策略和投資公募FOF等方式。以組合基金為例，投資者一般可以針對(duì)自己的養(yǎng)老、入學(xué)、短期理財(cái)?shù)炔煌枨螅O(shè)定特定的投資組合，以多只業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金為核心組合，增加組合的靈活性。
同時(shí)，投資者還可選擇基金定期定額投資的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)一定期限內(nèi)的穩(wěn)健收益。天相投顧基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人賈志表示，定投好處非常多：一是定期投資，積少成多；二是不用考慮投資時(shí)點(diǎn)，避免人為的主觀判斷失誤；三是平均投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；四是復(fù)利效果，長(zhǎng)期可觀，本金所產(chǎn)生的利息加入本金繼續(xù)衍生收益，通過(guò)利滾利效果，隨著時(shí)間推移，復(fù)利效果越明顯；五是只需辦理一次性手續(xù)，今后每期扣款申購(gòu)均自動(dòng)進(jìn)行。而帶有大類(lèi)資產(chǎn)配置味道的公募FOF投資則更加有利于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久、穩(wěn)健的收益。
