2017年即將收官，陽(yáng)光私募行業(yè)也將交上最終成績(jī)單。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)，私募基金管理規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，繼8月底管理規(guī)模站上10萬(wàn)億大關(guān)后，截至11月底行業(yè)管理規(guī)模達(dá)到10.9萬(wàn)億，較年初1月的8.4萬(wàn)億增長(zhǎng)了29.8%。
值得注意的是，不同類(lèi)型的私募基金管理規(guī)模呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的格局。具體來(lái)看，受益于二級(jí)市場(chǎng)退出渠道的通暢，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資管理人(PE/VC)年初以來(lái)管理規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，成為推動(dòng)行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的主要力量。
就證券類(lèi)私募而言，受監(jiān)管去通道、市場(chǎng)分化等因素影響，管理規(guī)模自年初以來(lái)出現(xiàn)明顯的縮減趨勢(shì)。
而從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，今年以來(lái)股票市場(chǎng)各大指數(shù)在震蕩中獲得平均10%的穩(wěn)健漲幅，股票策略也一舉扭轉(zhuǎn)2016年的頹勢(shì)，平均收益位居各策略榜首。另一方面，2017年股市個(gè)股兩極分化較為嚴(yán)重，在白馬藍(lán)籌當(dāng)?shù)赖男星橹校瑑r(jià)值投資派私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。
“冰與火之歌”：股權(quán)、證券私募規(guī)模大不同
“一面是冰川，一面是火焰”——這句話(huà)用來(lái)形容今年不同類(lèi)型私募的規(guī)模情況可謂恰如其分。
基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，PE/VC機(jī)構(gòu)管理規(guī)模為6.93萬(wàn)億元，占到全行業(yè)規(guī)模的63.5%。較年初1月的5.14萬(wàn)億增長(zhǎng)了34.8%，成為推動(dòng)行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的主要力量。
“近幾年，投資股權(quán)市場(chǎng)的高額回報(bào)讓越來(lái)越多的投資者看到了財(cái)富效應(yīng)，高凈值投資者、政府引導(dǎo)基金和私募管理人開(kāi)始紛紛涌入這片市場(chǎng)?！备裆侠碡?cái)研究員雷蕾認(rèn)為，股權(quán)私募規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，反映出隨著國(guó)內(nèi)投資者的不斷成熟，股權(quán)基金作為配置工具得到了更多人的認(rèn)可。
另一方面，從2017年的退出市場(chǎng)來(lái)看，新股發(fā)行形成不超過(guò)10家的常態(tài)，堰塞湖逐步開(kāi)始緩解。對(duì)于PE/VC機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，2017年可謂是“豐收年”。“退出渠道的通暢使得投資收益的兌現(xiàn)變得相對(duì)更加可期，進(jìn)一步促進(jìn)了資本的持續(xù)流入和行業(yè)的繁榮。”雷蕾說(shuō)。
與PE/VC規(guī)模穩(wěn)步攀升相對(duì)應(yīng)，證券類(lèi)私募雖然在2月和7月出現(xiàn)過(guò)規(guī)模顯著增長(zhǎng)，但整體來(lái)看，年內(nèi)規(guī)模卻一直呈現(xiàn)出縮水之勢(shì)。自8月以來(lái)，盡管證券類(lèi)私募規(guī)模大幅縮水之勢(shì)有所緩解，規(guī)模穩(wěn)定在2.25萬(wàn)億元左右，但相較起年初的2.78萬(wàn)億，整體行業(yè)規(guī)?？s水了約5000億元。
2017最大“贏家”：價(jià)值派股票私募
回望2017年，商品期貨缺乏趨勢(shì)性行情、債券收益率持續(xù)走高，股票在各大類(lèi)資產(chǎn)中表現(xiàn)亮眼。上證50指數(shù)漲幅一度漲超30%，家電、消費(fèi)、周期、非銀等細(xì)分行業(yè)的價(jià)值股、白馬藍(lán)籌股齊頭并進(jìn)，上證綜指、深證成指等綜合類(lèi)指數(shù)也取得了超過(guò)10%的穩(wěn)健漲幅。
第一財(cái)經(jīng)注意到，在大類(lèi)資產(chǎn)輪動(dòng)的背景下，“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的趨勢(shì)在私募不同策略的比拼中體現(xiàn)得十分明顯。
截至12月24日，程序化期貨和主觀期貨年初以來(lái)收益分別為2.25%和5.82%。與此同時(shí)，2016年收益墊底的股票策略一舉扭轉(zhuǎn)了去年的頹勢(shì)，以11.93%的收益位居各策略榜首。
值得注意的是，2017年股市個(gè)股兩極分化較為嚴(yán)重，六成以上個(gè)股下跌，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的小市值個(gè)股調(diào)整幅度較大。在白馬藍(lán)籌當(dāng)?shù)赖男星橹?，股票型私募業(yè)績(jī)也出現(xiàn)明顯分化，價(jià)值投資派私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。
格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，上海地區(qū)百億級(jí)私募景林資產(chǎn)2017年旗下股票產(chǎn)品平均收益達(dá)到了68.25%，位列收益榜上第一位。在規(guī)模50億以上私募中，高毅資產(chǎn)(59.68%)、源樂(lè)晟資產(chǎn)(57.8%)、淡水泉投資(30.05%)、千合資本(26.06%)、朱雀投資(24.77%)、民森投資(21.95%)等價(jià)值派股票私募成為大贏家。
