今年以來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)迎來(lái)了多項(xiàng)對(duì)外開(kāi)放新舉措。隨著債券市場(chǎng)相關(guān)安排的不斷完善，債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提升。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，2019年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、央行等相關(guān)部委、部門(mén)推出多項(xiàng)舉措擴(kuò)大債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。
今年1月份，央行批準(zhǔn)標(biāo)普（中國(guó)）進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，推進(jìn)評(píng)級(jí)行業(yè)對(duì)外開(kāi)放；2月份，熊貓債發(fā)行指引細(xì)則的落地，為境外發(fā)行機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)提供了更加明確的指導(dǎo)和規(guī)范；4月1日起，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券開(kāi)始被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，并將在20個(gè)月內(nèi)分步完成。完成納入后，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)債券將成為繼美元、歐元、日元之后的第四大計(jì)價(jià)貨幣債券，提升了我國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際影響力；5月份，央行會(huì)同外匯局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》，為境外投資機(jī)構(gòu)投資中國(guó)債券市場(chǎng)提供進(jìn)一步便利。
7月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)發(fā)布11條金融對(duì)外開(kāi)放措施，進(jìn)一步提出，對(duì)境外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)放銀行間和交易所債券市場(chǎng)所有債券評(píng)級(jí)，允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間A類(lèi)主承銷(xiāo)牌照，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)。結(jié)合7月30日中央政治局會(huì)議“加緊落實(shí)一系列重大開(kāi)放舉措”的要求，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放落地措施可能進(jìn)一步加快，并可能成為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要推動(dòng)力量。
有券商人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，金融對(duì)外開(kāi)放11條是增強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)外開(kāi)放的重要舉措，有利于豐富我國(guó)債券市場(chǎng)投資者類(lèi)型，從而完善多層次債券市場(chǎng)建設(shè)，有效利用外資機(jī)構(gòu)豐富經(jīng)驗(yàn)，防范和化解當(dāng)前地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及民營(yíng)企業(yè)信用危機(jī)。
目前，我國(guó)已成為全球第二大債券市場(chǎng)。據(jù)中央結(jié)算公司公布的7月份債券托管數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司托管債券規(guī)模16986.2億元，比6月末增加533.82億元，為連續(xù)8個(gè)月增持中國(guó)債券。截至2019年7月末，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國(guó)債券突破2萬(wàn)億元大關(guān)。盡管如此，但境外機(jī)構(gòu)債券持有比例僅占債券市場(chǎng)托管余額93.1萬(wàn)億元的2.1%左右。
因此，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，未來(lái)對(duì)外開(kāi)放措施對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展，可能在三個(gè)方面發(fā)揮主要作用：
第一，加快我國(guó)債券市場(chǎng)的完善和國(guó)際化發(fā)展。境外機(jī)構(gòu)（包括投資、發(fā)行、承銷(xiāo)、信評(píng)等）的進(jìn)入，可從制度建設(shè)、金融監(jiān)管、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理、違約處置等多個(gè)方面，為我國(guó)債券市場(chǎng)的完善提供國(guó)際成熟債券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并有望加速我國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)接軌，為未來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)深度開(kāi)放和人民幣國(guó)際化做鋪墊。
第二，加速債券投資模式和產(chǎn)品的豐富與創(chuàng)新，滿(mǎn)足境外投資機(jī)構(gòu)的多元化需求。預(yù)計(jì)未來(lái)“債券通”項(xiàng)目下的產(chǎn)品范圍將進(jìn)一步豐富，推動(dòng)回購(gòu)交易的開(kāi)放和人民幣衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新指日可待。
第三，信用評(píng)級(jí)對(duì)債券市場(chǎng)發(fā)展的正向引導(dǎo)作用可能會(huì)逐漸加強(qiáng)。境外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，以及境內(nèi)外機(jī)構(gòu)多元化的投融資對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的現(xiàn)實(shí)需求，有助于促進(jìn)境內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的評(píng)級(jí)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，并逐漸使信用評(píng)級(jí)在債券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮更大作用。
