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由上海市國際股權(quán)投資基金協(xié)會等共同舉辦的“2017外灘金融·上海國際股權(quán)投資論壇”12月13日在上海舉行。在本次論壇的圓桌討論環(huán)節(jié)，來自國內(nèi)多家中大型股權(quán)投資機構(gòu)的負責人，針對“私募股權(quán)基金管理人數(shù)量井噴式增長下的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新之路”進行了深入探討。相關(guān)一線資深從業(yè)人士普遍認為，國內(nèi)私募股權(quán)投資行業(yè)歷經(jīng)過去多年的爆發(fā)式增長和“全民PE熱”之后，目前正迎來創(chuàng)新發(fā)展和優(yōu)勝劣汰的發(fā)展時期。整體來看，未來私募股票投資行業(yè)將逐步呈現(xiàn)出規(guī)?；I(yè)化、長期化和全產(chǎn)業(yè)鏈化的特征。

　　低門檻帶來井噴式增長

　　方源資本總裁唐葵表示，由于過去多年中國經(jīng)濟快速發(fā)展，股權(quán)投資機會多，市場大，而且目前國內(nèi)兩億人民幣就可以啟動股權(quán)投資，行業(yè)進入低門檻，使得國內(nèi)私募股權(quán)投資機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　源星資本董事長卓福民列舉數(shù)據(jù)說，截至11月底，國內(nèi)有兩萬多家私募基金機構(gòu)登記備案，有資產(chǎn)管理規(guī)模的機構(gòu)為一萬八千多家，平均管理基金規(guī)模約為5.84億元。但另一方面，總資產(chǎn)規(guī)模在100億元以上的私募機構(gòu)僅為185家，50億到100億元之間的機構(gòu)數(shù)量為231家。

　　金浦產(chǎn)業(yè)投資基金總裁呂厚軍則表示，股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)過前幾年的大躍進式的發(fā)展和“全民PE熱”之后，目前大量小機構(gòu)管理規(guī)模更小，后續(xù)持續(xù)發(fā)展及專業(yè)化等能力都比較弱。在國內(nèi)股票市場IPO排隊上市、減持新規(guī)等政策環(huán)境下，大量股權(quán)投資機構(gòu)的經(jīng)營情況還需要時間來檢驗，未來可能迎來行業(yè)大洗牌。

　　行業(yè)發(fā)展有望趨于“四化”

　　對于未來私募股權(quán)投資行業(yè)和相關(guān)私募機構(gòu)的發(fā)展，參與討論的相關(guān)從業(yè)人士均表示，私募股權(quán)投資行業(yè)將逐步呈現(xiàn)出規(guī)?；?、專業(yè)化、長期化和全產(chǎn)業(yè)鏈化的長期趨勢。

　　唐葵介紹，美國的PE和VC機構(gòu)通過多年的激烈競爭之后，僅有一部分投資機構(gòu)在過去幾十年的發(fā)展中脫穎而出。而行業(yè)的勝者，主要依靠的就是專業(yè)化與規(guī)?；Ｒ环矫?，產(chǎn)業(yè)投資術(shù)業(yè)有專攻，更加專業(yè)化才能夠保證長期優(yōu)秀穩(wěn)健的投資能力；另一方面，有一定的規(guī)模的投資機構(gòu)才能夠吸引到足夠優(yōu)秀人才和有足夠的影響力完成更好的項目。整體而言，中國的私募股權(quán)投資行業(yè)還處于發(fā)展早期，而未來則會逐步走向?qū)I(yè)化和規(guī)?；?/p>

　　上海中城聯(lián)盟投資董事長路林也表示，一定的產(chǎn)業(yè)從業(yè)資歷、一定的投資經(jīng)驗，對于股權(quán)投資而言非常重要。整體來看，專業(yè)的股權(quán)投資機構(gòu)和從業(yè)人員應當在某一行業(yè)天天做，年年做，成批成量地做，最終才能夠做精做深做專、做長做久做遠，最終做優(yōu)做強做大。

　　卓福民進一步表示，在當前中國私募股權(quán)投資繼續(xù)處于飛速發(fā)展的背景下，未來行業(yè)趨勢將逐步呈現(xiàn)出“四化”特征，即規(guī)?；I(yè)化、長期化和全產(chǎn)業(yè)鏈化。以往股權(quán)投資基金的資金時長主要是三年、五年，而目前七年、十年的投資周期也已經(jīng)較為常見。另一方面，股權(quán)投資也正逐步邁向全產(chǎn)業(yè)鏈化，從早期的風險投資一直覆蓋到二級市場和相關(guān)并購。在這樣的背景下，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰將逐步深化，聰明的資金將持續(xù)集中到最優(yōu)秀的股權(quán)投資機構(gòu)中。