我國多層次資本市場(chǎng)體系的金字塔尖是自帶光芒的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及最新的科創(chuàng)板，而塔底覆蓋中小微企業(yè)面最廣的四板市場(chǎng)卻往往容易被忽略。在滬深交易所和新三板之外廣闊的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，面臨獨(dú)特的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
證監(jiān)會(huì)在7月2日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的指導(dǎo)意見》中表示，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)逐步走上規(guī)范發(fā)展的道路，歷史問題得到基本解決，基礎(chǔ)制度不斷健全，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，服務(wù)支持了一大批民營企業(yè)和小微企業(yè)。同時(shí)也要看到，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)功能發(fā)揮還不充分，仍存在一些風(fēng)險(xiǎn)隱患。
如何充分發(fā)揮四板市場(chǎng)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，各地區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)正在進(jìn)行探索。7月31日，深圳前海股權(quán)交易中心（簡(jiǎn)稱“深圳股交”）自2018年重組運(yùn)營以來首度舉辦發(fā)布會(huì)，蟄伏一年后歸來的深圳股交此次發(fā)布了三項(xiàng)新產(chǎn)品，分別是政策通、轉(zhuǎn)債通和載體通，分別針對(duì)中小微企業(yè)在不懂政策、便捷發(fā)行可轉(zhuǎn)債和尋找合適產(chǎn)業(yè)園區(qū)方面的痛點(diǎn)進(jìn)行開發(fā)。
深圳股交總裁梁成表示，基于國內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)展的研究和多年來四板市場(chǎng)探索的經(jīng)驗(yàn)，反思總結(jié)了三個(gè)認(rèn)知。第一個(gè)認(rèn)知是四板市場(chǎng)必須面向中小科技創(chuàng)新企業(yè)，應(yīng)該也必須解決公開市場(chǎng)未能滿足的需求。一是公開市場(chǎng)無法容納數(shù)量龐大的中小企業(yè)；二是標(biāo)準(zhǔn)化交易的市場(chǎng)無法滿足非標(biāo)個(gè)性化的投融資需求；三是無法滿足企業(yè)中早期直接融資需求。
“優(yōu)秀企業(yè)的成長是個(gè)長期發(fā)展過程，最需要直接融資和支持的是中早期階段，而中早期企業(yè)基本夠不著公開市場(chǎng)的門檻。因此，四板市場(chǎng)應(yīng)是解決以上需求的，面向廣大中小科技創(chuàng)新企業(yè)、滿足個(gè)性化、中早期投融資的市場(chǎng)?！绷撼杀硎?。
第二個(gè)認(rèn)知是四板市場(chǎng)應(yīng)是基于綜合服務(wù)之上開展直接融資的市場(chǎng)，通過為市場(chǎng)參與者提供基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，形成融合發(fā)展的生態(tài)平臺(tái)。
第三個(gè)認(rèn)知是四板市場(chǎng)自身必須擁抱高科技。其核心必須借助科技手段盡可能解決市場(chǎng)兩大痛點(diǎn)問題：信息和信用問題?！拔覀冋J(rèn)為C端消費(fèi)金融的發(fā)展證實(shí)了另一條可行的路徑。當(dāng)前金融科技快速發(fā)展后，依靠大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，基于企業(yè)的各類服務(wù)場(chǎng)景，通過企業(yè)的行為留痕，沉淀多維度、長周期、實(shí)時(shí)留存的和不可篡改的數(shù)據(jù)和行為信息，通過大數(shù)據(jù)構(gòu)建企業(yè)的信用畫像，通過數(shù)據(jù)共享實(shí)現(xiàn)非強(qiáng)制性的信息披露，將能夠更全面、更客觀地反映真實(shí)情況。因此，四板市場(chǎng)應(yīng)是一個(gè)高度應(yīng)用信息科技技術(shù)的聯(lián)盟鏈?zhǔn)绞袌?chǎng)。”
此次新戰(zhàn)略發(fā)布是深圳股交自重組以來首度發(fā)聲，2018年5月18日，深圳市人民政府宣布將深圳市區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)唯一合法運(yùn)營機(jī)構(gòu)整合至深圳前海股權(quán)交易中心有限公司。目前，深圳股交展示企業(yè)總數(shù)為13606家，托管股權(quán)52.92億股，企業(yè)融資金額總計(jì)507.02億元。
