鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊（記者榮辛）11月15日，由財(cái)新傳媒主辦的“第八屆財(cái)新峰會(huì)”在北京舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程報(bào)道。大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)人民銀行金融研究所前所長(zhǎng)姚余棟先生在參會(huì)期間接受了鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)的獨(dú)家專訪。一直致力于推動(dòng)股權(quán)眾籌的姚余棟表示，互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌。
根據(jù)公開釋義，股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過(guò)出資入股公司，獲得未來(lái)收益。作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獲取資金的重要方式，人民銀行聯(lián)合十部委共同頒布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中就曾提到股權(quán)眾籌。
該文件明確了股權(quán)眾籌的定義，即小額公開募集，為股權(quán)眾籌的發(fā)展增加了操作空間。
姚余棟表示，中國(guó)有約三百家眾籌企業(yè)，可能有一百家就是做股權(quán)眾籌，在小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題愈加得到重視的今天，我們要鼓勵(lì)股權(quán)眾籌領(lǐng)域的探索和創(chuàng)新。
股權(quán)眾籌平臺(tái)未必會(huì)成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)口
面對(duì)中小企業(yè)巨大的融資需求，股權(quán)眾籌平臺(tái)會(huì)不會(huì)大量涌現(xiàn)，成為另一個(gè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)口？
姚余棟對(duì)此回應(yīng)道，股權(quán)眾籌平臺(tái)不一定會(huì)成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，事實(shí)上在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下我們也未必需要那么多平臺(tái)。目前中國(guó)大約有三千五百萬(wàn)個(gè)小微企業(yè)，其中大約三百萬(wàn)個(gè)企業(yè)是可以進(jìn)行股權(quán)融資的，小微企業(yè)壞賬率一般會(huì)高于2%，因此從銀行融資很難，而受資金限制，PE（即私募股權(quán)投資）能夠服務(wù)的小微企業(yè)也就只有十萬(wàn)個(gè)。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌就成為一種比較好的選擇，在這方面，美國(guó)的股權(quán)眾籌平臺(tái)Angellist就做得很成功。
互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌
“互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌”，姚余棟說(shuō)道，“P2P是一種典型的加杠桿的融資方式，而中國(guó)需要去杠桿，因此我們需要進(jìn)行制度創(chuàng)新，大膽探索互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資”。
姚余棟進(jìn)一步解釋道，Angellist這家企業(yè)才成立七年，擁有三百萬(wàn)注冊(cè)企業(yè)，還幫助了Uber融資，而一般PE的投資規(guī)模大概是十家，效率差距可見一斑。目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)非常之好，通脹溫和，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，，人均的收入差距在縮小，整個(gè)態(tài)勢(shì)比較好，供給側(cè)改革又取得了明顯成功，如果能把股權(quán)眾籌這種模式發(fā)展好，哪怕幫十萬(wàn)家企業(yè)，未來(lái)就可能有一千家企業(yè)上市，這必定會(huì)促進(jìn)社會(huì)就業(yè)和提高財(cái)政稅收。
不過(guò)姚余棟也指出，如果監(jiān)管不夠嚴(yán)格、法規(guī)不夠完善，股權(quán)眾籌就很容易變成非法集資，因此對(duì)于對(duì)于平臺(tái)而言，不能搞資金池，不能搞擔(dān)保，法律法規(guī)也需要進(jìn)一步完善，包括投資人數(shù)和投資額度等，這是一項(xiàng)很大的工程，我們要小碎步，不停地往前走，相信再過(guò)十年左右的時(shí)間現(xiàn)在股權(quán)眾籌面臨的問(wèn)題都會(huì)好很多。
