這些年來新三板企業(yè)一直在勒緊腰帶過日子，規(guī)模偏小的企業(yè)更是，去銀行找貸款，3000萬能批下1000萬來就謝天謝地；大企業(yè)不差錢，總有銀行經理來問候，給你們批點貸款吧……
今天讀懂君帶你從資產負債表的角度來看看中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀，看看它們的腰帶勒得有多緊。
數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模越小的企業(yè)，流動負債的比例越高，也就是說，需短期內償還的債務壓力越大；而同時，規(guī)模越小的企業(yè)，偏偏流動資產中現(xiàn)金的比例越小，也就是說，短期內拿現(xiàn)金出來還債的壓力更大。
借錢來周轉周轉？那更不可能，從來都是錦上添花易，雪中送炭難呀。
規(guī)模越小的企業(yè)，越需要踏踏實實做業(yè)務賺錢來還債，如果一個環(huán)節(jié)跟不上，可能就是連鎖反應了。
面對市場發(fā)展階段的轉換，中小企業(yè)內在需求的升級，服務中小企業(yè)的新三板，有責任、有義務積極響應，有所作為。中小企業(yè)需要新三板，需要一個改革更加深入、功能更加完備的新三板市場來承載它們的光榮與夢想。
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規(guī)模越小的企業(yè)，
短期應還的負債越多
企業(yè)為了拓展業(yè)務、擴大市場，負債經營在所難免。
對于企業(yè)來說，流動負債——也就是短期內即將到期的債務，自然是越少越好，因為這部分債務需要馬上償還，勢必會對資金周轉造成壓力，甚至引發(fā)一系列問題。
不夸張的說，類似這種短期債務，很可能是拖垮部分中小企業(yè)的最后一根稻草。但要命的是，新三板企業(yè)的資產負債表告訴我們，偏偏越是小企業(yè)，需要短期內償還的債務越多。
讀懂君選取了7455家有近三年財務報表數(shù)據(jù)的新三板企業(yè)為樣本，2018年半年報顯示，這7455家企業(yè)的流動負債總額7949億元，平均每家負債1個億，企業(yè)規(guī)模不同，不少小企業(yè)的負債被平均了。
但規(guī)模越小的企業(yè)，流動性負債占總負債的比例越高這是事實。
可以看到，上半年營收規(guī)模在10億元以上的企業(yè)，流動負債占比為86.79%；
1億元—3億元的企業(yè)，流動負債已經增長到91.70%；
1000萬—5000萬元的企業(yè)，流動負債的比例達到92.21%。
這些流動負債，主要是短期借款+應付票款及應付賬款+其他應付款。其中短期借款總額為2028億元，占比26%；應付票據(jù)及應付賬款2607億元，占比33%，其他應付款1076億元，占比14%。
做生意是需要本錢的，借的錢也是要還的，不然誰還和你玩？
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現(xiàn)金為王！偏規(guī)模越小的企業(yè)賬上越沒錢
最近你可能會經常在朋友圈看到房地產中介發(fā)的廣告： 某某客戶資金緊張，房子降價狂甩，走過路過不容錯過。
降價力度多大有待驗證，但這也反映出一個問題，房子作為固定資產，如果著急變現(xiàn)，是會打折的；如果房子一直賣不出去，那么房子只能是房子，永遠不能當錢花。
所以在某些特定的環(huán)境下說現(xiàn)金為王一點也沒錯，對于企業(yè)而言更是如此。
說到現(xiàn)金，就不得不看一下新三板企業(yè)的資產構成。這一點大小企業(yè)之間的差別并不大，大概都是70%流動資產+30%非流動資產。
流動資產一般包括貨幣資金、應收賬款、存貨等等，有時候，應收賬款、存貨這些資產變現(xiàn)能力可能還不如房子。同樣是70%的流動資產，大企業(yè)現(xiàn)金含量要更高。企業(yè)規(guī)模越小，流動資產中現(xiàn)金占比越小。
可以看到，上半年營收規(guī)模超過10億元的企業(yè)，流動資產中現(xiàn)金的比例為21.34%；
隨著企業(yè)規(guī)模的下降，貨幣資金的在流動資產中的占比越來越低，1億元—3億元營收規(guī)模的比例已經下降到13.58%；
營收規(guī)模在1000萬元以下的企業(yè)，流動資產中現(xiàn)金的比例僅有11.25%。
這時候問題也就來了，規(guī)模越小的企業(yè)，流動性負債占總負債的比例越高，即短期需要償還的債務多，但它們的流動資產中現(xiàn)金少，即短時間能拿出來的錢少。
這也意味著，規(guī)模越小的企業(yè)，越需要踏踏實實做業(yè)務賺錢來還債，否則一個環(huán)節(jié)跟不上，可能就是連鎖反應了。
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間接融資太難了，
中小企業(yè)需要改革更深入的新三板！
當然，中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題由來已久。這時候唯一值得欣慰的是，小企業(yè)的整體負債率并不高。
讀懂君帶你看一下資產負債率的情況。很明顯，資產負債率與企業(yè)營收規(guī)模成正相關，營收規(guī)模越大，企業(yè)的負債率越高。
上半年營收規(guī)模在10億元以上的企業(yè)，資產負債率中位數(shù)為58.29%；
營收規(guī)模在1億元—3億元的企業(yè)，資產負債率中位數(shù)為43.56%；
營收規(guī)模在1000萬元以下的小微企業(yè)，資產負債率中位數(shù)只有31.87%。
實際上，相較前幾年，新三板企業(yè)整體資產負債率已經出現(xiàn)了明顯下降——2014年，營收規(guī)模在10億元以上的企業(yè)，資產負債率中位數(shù)為65.18%，營收規(guī)模在1000萬元以下的小微企業(yè)，資產負債率中位數(shù)為47.35%。
但在這波降杠桿大潮中，大企業(yè)和小企業(yè)卻遭遇著截然不同的境遇。
你看，營收規(guī)模10億元的企業(yè)負債率能比1000萬元以下的企業(yè)高出近一倍。越是大企業(yè)，舉債能力越強；小企業(yè)呢？業(yè)務周轉不開，債主快要打上門，怎么辦？去外面借錢，大概率是不可能的，老板有錢周轉另當別論。
畢竟錦上添花容易，雪中送炭？大概率難碰到。
從資產負債率就可以看出來，中小微企業(yè)面臨的窘境就是：越缺錢，越借不到錢。沒辦法，中小微企業(yè)的發(fā)展周期特性，銀行等金融機構不得不防。
去杠桿之下，不走依賴債權融資推動發(fā)展的老路，新路就是股權融資。
擴容至今，新三板企業(yè)股權融資金額總計超過4647億元，累計發(fā)行次數(shù)達到超過1萬次。其中超過30%的資金，共1602億元投向了融資前一年凈利潤小于1000萬的中小微企業(yè)。可以說，新三板為解決部分中小微企業(yè)融資難融資貴，貢獻了不可替代的作用。
這兩年，新三板的市場環(huán)境發(fā)生了不小變化，也暴露出不少問題亟須改進。毫無疑問，中小企業(yè)需要新三板，需要一個改革更加深入、功能更加完備的新三板市場來承載它們的光榮與夢想。
