原標(biāo)題：證監(jiān)會(huì)首提 統(tǒng)一地方交易場(chǎng)所監(jiān)管
近日，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)全國(guó)人大代表建議時(shí)指出，將研究論證在國(guó)家層面出臺(tái)交易場(chǎng)所監(jiān)管規(guī)則的方式方法，進(jìn)一步增加地方各類交易場(chǎng)所的制度供給。
這是證監(jiān)會(huì)自2017年初牽頭在全國(guó)開(kāi)展清理整頓風(fēng)暴以來(lái)，首次回應(yīng)關(guān)于地方交易場(chǎng)所頂層設(shè)計(jì)的問(wèn)題。今年“兩會(huì)”期間，有全國(guó)人大代表建議，統(tǒng)一全國(guó)地方交易場(chǎng)所監(jiān)管規(guī)則，以解決“九龍治水”的現(xiàn)狀。
證監(jiān)會(huì)表示，其推動(dòng)有關(guān)部門和地方政府認(rèn)真總結(jié)清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，健全完善各類交易場(chǎng)所相關(guān)領(lǐng)域和地方監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)地方交易場(chǎng)所逐步走上規(guī)范發(fā)展道路。
同濟(jì)大學(xué)上海期貨研究院院長(zhǎng)助理劉春彥對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“制定全國(guó)性的監(jiān)管辦法很難，地方交易場(chǎng)所不可能突破現(xiàn)有監(jiān)管原則，不能進(jìn)行連續(xù)、競(jìng)價(jià)交易，只能是一對(duì)一的場(chǎng)外交易?！?/p>
證監(jiān)會(huì)首提統(tǒng)一地方交易場(chǎng)所監(jiān)管
近日，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)全國(guó)人大代表《關(guān)于制定出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的地方交易場(chǎng)所管理辦法的建議》時(shí)指出，將研究論證在國(guó)家層面出臺(tái)交易場(chǎng)所監(jiān)管規(guī)則的方式方法，進(jìn)一步增加地方各類交易場(chǎng)所的制度供給。
目前，地方交易場(chǎng)所遵循的依然是上一輪全國(guó)性清理整頓中，國(guó)務(wù)院發(fā)布的〔2011〕38號(hào)文和國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)的〔2012〕37號(hào)文。
這兩份文件都規(guī)定交易場(chǎng)所由地方政府審批和監(jiān)管。交易場(chǎng)所和交易所只有一字之差，但除經(jīng)國(guó)務(wù)院或證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的交易所外，任何單位一律不得以集中競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。
不過(guò)，上一輪整頓后，一些違規(guī)地方交易場(chǎng)所很快死灰復(fù)燃，打著金融創(chuàng)新的旗號(hào)，突破交易規(guī)則限制，涉嫌開(kāi)展非法證券期貨活動(dòng)，引發(fā)大量風(fēng)險(xiǎn)事件。
2017年10月，濟(jì)南市歷城區(qū)人民法院在一起現(xiàn)貨平臺(tái)投資糾紛中做出裁決，天津貴金屬交易所組織非法期貨交易，涉案全部交易無(wú)效。這被認(rèn)為是所謂白銀、原油等違規(guī)現(xiàn)貨交易活動(dòng)的一起典型案例。
針對(duì)現(xiàn)貨對(duì)賭、郵幣卡炒作、私募債等地方交易場(chǎng)所亂象，去年1月，清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議召開(kāi)第三次會(huì)議，啟動(dòng)新一輪清整風(fēng)暴。目前，各類違規(guī)交易活動(dòng)已經(jīng)基本被叫停，涉及的交易場(chǎng)所紛紛關(guān)停并轉(zhuǎn)。
但是，地方交易場(chǎng)所仍然處在監(jiān)管的灰色地帶，并沒(méi)有專門的法律約束，地方金融監(jiān)管部門也存在監(jiān)管能力、監(jiān)管意愿不足的難題。因此防范違規(guī)交易再次死灰復(fù)燃，對(duì)監(jiān)管者是持續(xù)的考驗(yàn)。
證監(jiān)會(huì)表示，截至目前，全國(guó)已有26個(gè)省級(jí)政府出臺(tái)了交易場(chǎng)所管理規(guī)則。當(dāng)然，各地制度規(guī)定仍存在一些不完備、不明確之處，需要根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)逐步修改和完善。
盈科（廣州）律師事務(wù)所資深金融律師潘衛(wèi)平告訴第一財(cái)經(jīng)記者，如果不改變金融分散監(jiān)管的局面，歷史還會(huì)重演。
“交易場(chǎng)所雖設(shè)在當(dāng)?shù)?，但投資者來(lái)自全國(guó)，如果不采取統(tǒng)一監(jiān)管，各地規(guī)章制度、法律之間就會(huì)‘打架’，出現(xiàn)監(jiān)管的灰色地帶。而不法分子利用監(jiān)管條塊分割現(xiàn)狀，打擦邊球，使得有省級(jí)政府批文的交易場(chǎng)所也走向‘邪路’?！彼f(shuō)。
證監(jiān)會(huì)在回復(fù)人大建議時(shí)指出：“不斷完善交易場(chǎng)所監(jiān)管制度，保持全國(guó)政策統(tǒng)一，提高監(jiān)管的權(quán)威性和有效性，對(duì)于督導(dǎo)交易場(chǎng)所嚴(yán)守合規(guī)底線、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者合法權(quán)益具有十分重要的意義?！?/p>
地方股交單兵突進(jìn)
我國(guó)地方各類交易場(chǎng)所類別眾多，涉及大宗商品、文化產(chǎn)權(quán)及藝術(shù)品、金融資產(chǎn)、國(guó)有產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、林權(quán)、礦權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、碳排放權(quán)、排污權(quán)等多個(gè)類別，交易品種多樣，情況十分復(fù)雜。
制定全國(guó)統(tǒng)一的交易場(chǎng)所管理制度是否可行和必要？明確哪些內(nèi)容？解決什么問(wèn)題？在證監(jiān)會(huì)看來(lái)，有關(guān)方面尚未形成一致意見(jiàn)。
2017年，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)率先出臺(tái)。當(dāng)年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》，同年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》。
截至2016年底，全國(guó)共有40家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，掛牌企業(yè)1.74萬(wàn)家，展示企業(yè)5.94萬(wàn)家，當(dāng)年為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資2871億元，支持中小微企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成了多層次資本市場(chǎng)體系的“塔基”（俗稱“四板”），但還存在法律地位不明晰、監(jiān)管責(zé)任未落實(shí)、管理制度不健全等問(wèn)題，易釀成金融風(fēng)險(xiǎn)。
新規(guī)發(fā)布以來(lái)，地方股權(quán)交易場(chǎng)所開(kāi)始經(jīng)歷痛苦的合并，一地只能保留一家。如天津股權(quán)交易所并入天津?yàn)I海國(guó)際股權(quán)交易所，深圳三家交易場(chǎng)所的股權(quán)交易業(yè)務(wù)全部并入前海股權(quán)交易中心。
上周五，證監(jiān)會(huì)在成都組織召開(kāi)四板市場(chǎng)監(jiān)管座談會(huì)。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，證監(jiān)會(huì)近期將重點(diǎn)在信息系統(tǒng)規(guī)范、轉(zhuǎn)板合作對(duì)接、專業(yè)機(jī)構(gòu)參與、自律管理服務(wù)等方面推進(jìn)四板規(guī)范發(fā)展。
在證監(jiān)會(huì)眼中，在全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管政策上，股權(quán)市場(chǎng)的單兵突進(jìn)作出了有益嘗試，但這一實(shí)踐復(fù)制到其他類別的地方交易場(chǎng)所時(shí)要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
“股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商標(biāo)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)都容易實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管，因?yàn)楣蓹?quán)交易非常清晰，要通過(guò)工商登記進(jìn)行公示，知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易也可以在現(xiàn)有法律框架下到國(guó)家專利局辦理變更手續(xù)?！眲⒋簭┍硎尽?/p>
2017年12月，國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上明確，下一步將把北京、天津、上海、重慶等7個(gè)省市開(kāi)展的碳交易試點(diǎn)合并為全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，企業(yè)不應(yīng)再參加地方的碳交易活動(dòng)。
至于近年來(lái)發(fā)展迅猛、違規(guī)事件頻發(fā)的大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)，劉春彥認(rèn)為，大宗商品難以形成全國(guó)統(tǒng)一的權(quán)屬登記系統(tǒng)。雖然江蘇、廣東等地成立了各自的商品清算中心，要求交易場(chǎng)所接入，但該做法沒(méi)有法律依據(jù)，一旦發(fā)生投資糾紛，法院未必能夠承認(rèn)交易的法律效力。
“交易場(chǎng)所會(huì)像P2P一樣，只是一個(gè)信息平臺(tái)，不是信用平臺(tái)?！眲⒋簭┍硎?，“地方交易場(chǎng)所仍然不能突破交易方式的限制，不能采取多對(duì)多、連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，只能是一對(duì)一，線下約好，線上交易?！?/p>
