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　　8月24日，國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會議。會議聽取了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)展情況和防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)情況的匯報(bào)，研究了深化資本市場改革的有關(guān)舉措。
　　8月27日中午中國政府網(wǎng)消息，8月24日，國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會議。
　　會議聽取了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)展情況和防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)情況的匯報(bào)，研究了深化資本市場改革的有關(guān)舉措。
　　這是新一屆國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(下稱“金融委”)成立后召開的第一次專題會議，也是新一屆金融委會議首次聚焦資本市場。那么，本次專題會議到底釋放了什么樣的政策信號呢？
　　新一屆金融委的三次會議
　　新一屆國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立至今，共召開了三次會議。
　　7月2日，新一屆國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立并召開會議，研究部署打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)等相關(guān)工作。
　　會議決定，金融委將定期召開全體會議，不定期召開有針對性的專題會議，統(tǒng)籌研究協(xié)調(diào)金融領(lǐng)域相關(guān)事項(xiàng)。
　　8月3日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第二次會議，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢，重點(diǎn)研究進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的問題。
　　會議還研究了堅(jiān)持結(jié)構(gòu)化去杠桿、促進(jìn)國際收支平衡等重點(diǎn)問題。
　　8月24日，國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會議。會議聽取了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)展情況和防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)情況的匯報(bào)，研究了深化資本市場改革的有關(guān)舉措。
　　會議強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步深化資本市場改革，要堅(jiān)持問題導(dǎo)向，聚焦突出矛盾，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。要抓緊研究制定健全資本市場法治體系、改革股票發(fā)行制度、大力提升上市公司質(zhì)量、完善多層次資本市場體系、建立統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào)發(fā)展的債券市場、穩(wěn)步推進(jìn)資本市場對外開放、拓展長期穩(wěn)定資金來源等方面的務(wù)實(shí)舉措。
　　防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
　　聽取防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)，為金融委防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會議重要內(nèi)容之一。
　　會議指出，網(wǎng)貸領(lǐng)域和上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控。下一步，防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)要充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用，地方政府和監(jiān)管部門要創(chuàng)造好的市場環(huán)境，鼓勵和幫助市場主體主動化解風(fēng)險(xiǎn)。要通過扎實(shí)推進(jìn)改革開放，創(chuàng)造良好市場預(yù)期，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。
　　防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)如何充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用呢？
　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇8月27日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，股票質(zhì)押多見于使用高杠桿的上市公司，上市公司在目前流動性緊縮的情況下，流動性供應(yīng)可能會受到一定的約束，希望金融機(jī)構(gòu)能夠詳細(xì)甄別，有些好的企業(yè)只是流動性問題，要給予其一定的支援支持，有的企業(yè)不在支持的行業(yè)或者在去產(chǎn)能的行業(yè)，那么可能要發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的作用，不要一味的支持，要讓市場去決定哪些該支持，哪些該優(yōu)勝劣汰。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，打破剛性兌付之后，股票質(zhì)押將成為更加市場化的現(xiàn)象，作為質(zhì)押雙邊來說，賣者有責(zé)，買者自負(fù)，最終問題的解決要由質(zhì)押雙邊來承擔(dān)所有質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。政府不會直接干預(yù)股票質(zhì)押發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要是要制定好游戲規(guī)則，包括質(zhì)押的比例上限等。
　　股票質(zhì)押原本就是一個重要的融資方式，只不過這個融資方式會更加的市場化，包括股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，未來可能會成為一個常態(tài)。所以圍繞股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解，會議提出要加大A股市場的改革力度，提高A股市場的透明度和可預(yù)期性，要加大市場化和法制化的改進(jìn)，為股票質(zhì)押提供一個相對透明和可預(yù)期的市場環(huán)境。
　　會議一方面表明了中央對于股票質(zhì)押這一融資方式的重視。將來股票質(zhì)押融資會成為一個越來越重要的融資方式。但是股票質(zhì)押因此而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也會越來越常態(tài)化、市場化，而且不允許剛性兌付。這也釋放出一個信號，未來股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)大家不必大驚小怪，這個風(fēng)險(xiǎn)將會在市場主體之間實(shí)現(xiàn)自我管控。沒有必要把股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)提升到市場維穩(wěn)的高度。
　　董登新表示，在歐美成熟市場，股票質(zhì)押是非常常見的融資方式，股票質(zhì)押的爆倉、違約也是一種市場行為，不需要政府的介入和干預(yù)。政府所需要做的監(jiān)管就是做好游戲規(guī)則的制定。
　　深化資本市場改革舉措
　　金融委防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會議的另外一個重要議題為深化資本市場改革。
　　會議強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步深化資本市場改革，要堅(jiān)持問題導(dǎo)向，聚焦突出矛盾，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。要抓緊研究制定健全資本市場法治體系、改革股票發(fā)行制度、大力提升上市公司質(zhì)量、完善多層次資本市場體系、建立統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào)發(fā)展的債券市場、穩(wěn)步推進(jìn)資本市場對外開放、拓展長期穩(wěn)定資金來源等方面的務(wù)實(shí)舉措。
　　對此，董登新對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，市場化、法制化改革一直是深化資本市場改革的重點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上則是國際化，推進(jìn)資本市場對外開放。