中國(guó)私募基金的機(jī)構(gòu)數(shù)量和管理規(guī)模都在飛速增長(zhǎng)，這對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了更高的監(jiān)管要求。
3月27日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中基協(xié)”）發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)私募基金行業(yè)自律管理的決定》（下稱《決定》），采取四個(gè)方面措施，強(qiáng)化對(duì)私募基金的管理。
近日，《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪中基協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)此進(jìn)行解析。
《華夏時(shí)報(bào)》：為什么要推出《決定》？
中基協(xié)：醞釀已久，早在2016年2月5日，中基協(xié)就發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》（下稱《二五公告》）。《二五公告》對(duì)私募基金管理人登記提出了一系列要求。
2014年2月到2016年2月，中基協(xié)對(duì)私募基金實(shí)施全口徑登記，當(dāng)時(shí)登記的私募基金管理人數(shù)量一度達(dá)到近2.6萬(wàn)家。渾水摸魚的情況屢有發(fā)生，少數(shù)私募基金管理人提交的信息沒(méi)有相應(yīng)的真實(shí)性依據(jù)。有些私募基金管理人只登記，但不發(fā)產(chǎn)品不做業(yè)務(wù)，甚至打著這個(gè)空殼的旗號(hào)做其他違法違規(guī)的事。所以為了保證私募基金管理人向中基協(xié)提交的信息真實(shí)準(zhǔn)確，誠(chéng)實(shí)守信開展業(yè)務(wù)，中基協(xié)發(fā)布《二五公告》，明確要求私募基金管理人如實(shí)登記與備案，并由律師來(lái)盡調(diào)，出具法律意見(jiàn)書。如果私募基金管理人在半年之內(nèi)沒(méi)有發(fā)行私募基金，就要被注銷。
《二五公告》成果顯著，截至2018年2月底，中基協(xié)已注銷私募基金管理人13936家，其中，主動(dòng)申請(qǐng)注銷的私募基金管理人2019家，未按照《二五公告》要求完成第一只私募基金產(chǎn)品備案被注銷的私募基金管理人11822家，因列入失聯(lián)機(jī)構(gòu)名錄滿三個(gè)月未主動(dòng)聯(lián)系中基協(xié)并提供有效證明材料被注銷的私募基金管理人95家。
經(jīng)過(guò)對(duì)私募基金管理人登記嚴(yán)格把關(guān)和加強(qiáng)清理，私募基金管理人數(shù)量得到了有效控制并有序增長(zhǎng)，管理規(guī)模大大增加。截至2018年2月，在中基協(xié)已登記的私募基金管理人管理基金達(dá)到12.01萬(wàn)億元，較2015年初增長(zhǎng)了4倍還多。已登記的私募基金管理人有管理規(guī)模的共19923家，平均管理基金規(guī)模6.03億元。
現(xiàn)在，有少數(shù)私募基金的管理人管理的是一些迷你基金，比如只有1000萬(wàn)元左右，甚至還有幾百萬(wàn)元的。說(shuō)明有少量私募基金，為了保住登記備案資格類似“空殼運(yùn)營(yíng)”，走回了利用在中基協(xié)的登記資格為自己非法增信的老路，從事其他業(yè)務(wù)，甚至非法集資。有必要對(duì)這樣的機(jī)構(gòu)采取及時(shí)、有效的措施。
個(gè)別律師事務(wù)所不認(rèn)真做盡職調(diào)查，極個(gè)別只收錢，不盡職。律師事務(wù)所不是中基協(xié)管理范圍，有了問(wèn)題，中基協(xié)也不能直接進(jìn)行處置，只能把他們移送給有關(guān)的司法部門，有必要對(duì)律師事務(wù)所在登記備案工作范圍內(nèi)也應(yīng)有相應(yīng)的責(zé)任追究機(jī)制。
《華夏時(shí)報(bào)》：《決定》到底采取了哪些措施？
中基協(xié)：推出私募基金管理人在異常經(jīng)營(yíng)情況下提交專項(xiàng)法律意見(jiàn)書的政策，以及律師責(zé)任追究制度。
現(xiàn)在中基協(xié)登記23000家私募基金管理人，只有10%加入了中基協(xié)成為會(huì)員，而這2300家中只有10%成為了中基協(xié)的普通會(huì)員，剩下的是觀察會(huì)員。從近幾年的情況看，絕大多數(shù)會(huì)員都能模范遵守中基協(xié)的會(huì)員管理辦法和相應(yīng)的自律規(guī)則。去年中基協(xié)接到兩千多起投訴，18%涉及到會(huì)員，剩下大量的是對(duì)非會(huì)員機(jī)構(gòu)的投訴。
事實(shí)上，中基協(xié)的主要精力用于非會(huì)員機(jī)構(gòu)的檢查，工作量巨大。因此，中基協(xié)鼓勵(lì)私募基金管理人主動(dòng)承擔(dān)資產(chǎn)管理人的責(zé)任，主動(dòng)解決問(wèn)題。凡是主動(dòng)解決問(wèn)題、維護(hù)投資者權(quán)益的，中基協(xié)不采取紀(jì)律處分，不進(jìn)一步采取自律措施，并建議監(jiān)管部門依法減免行政處罰。同時(shí)，中基協(xié)嚴(yán)格入會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)投訴事項(xiàng)未解決、存在負(fù)面輿情或較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的私募基金管理人不予入會(huì)；嚴(yán)格會(huì)員管理，對(duì)違法違紀(jì)的會(huì)員嚴(yán)肅執(zhí)紀(jì)。
如果會(huì)員被投訴，中基協(xié)會(huì)在《會(huì)員管理辦法》的框架下，按照自律規(guī)則進(jìn)行調(diào)查和處理。而對(duì)非會(huì)員，中基協(xié)引入異常經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)快速處理的機(jī)制，要求這些機(jī)構(gòu)自行提供專項(xiàng)法律意見(jiàn)書。如果律師事務(wù)所通過(guò)盡職調(diào)查認(rèn)為他沒(méi)問(wèn)題并提供法律意見(jiàn)書，中基協(xié)在履行相關(guān)程序以后，恢復(fù)正常業(yè)務(wù)辦理。如果律師事務(wù)所認(rèn)為有問(wèn)題，或者律師事務(wù)所不愿意為他出具法律意見(jiàn)書，就要予以注銷。
中基協(xié)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，通過(guò)市場(chǎng)化信用制衡機(jī)制，在登記備案、重大事項(xiàng)變更和異常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中引進(jìn)法律意見(jiàn)書，律師事務(wù)所的盡職調(diào)查為基金管理人增信，讓私募基金管理人在與中介機(jī)構(gòu)相互博弈中，加強(qiáng)行業(yè)合規(guī)意識(shí)和合規(guī)文化建設(shè)，對(duì)增強(qiáng)基金管理人的公信度起到了積極作用。《二五公告》發(fā)布以來(lái)，有2600多家律師事務(wù)所出具了17000份法律證書。
出具法律意見(jiàn)書的律所和律師必須要對(duì)自己的行為承擔(dān)責(zé)任，對(duì)信息的真實(shí)性負(fù)責(zé)。出具登記法律意見(jiàn)書一年內(nèi)登記私募基金管理人被注銷，中基協(xié)就要對(duì)律所和律師進(jìn)行調(diào)查。抽驗(yàn)結(jié)果表明，的確有部分律師事務(wù)所存在問(wèn)題。出了問(wèn)題的律師事務(wù)所，中基協(xié)3年之內(nèi)不再接受其出具的法律意見(jiàn)書，同時(shí)向社會(huì)公示。
《華夏時(shí)報(bào)》：《決定》預(yù)期能達(dá)到哪些效果？
中基協(xié)：為了引導(dǎo)律師行業(yè)在私募基金行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展中發(fā)揮更大、更長(zhǎng)久的作用，中基協(xié)也歡迎律師事務(wù)所加入中基協(xié)成為中基協(xié)會(huì)員。中基協(xié)與會(huì)員律所共同探討建立基金法律業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，由做基金業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所共同遵循。
中國(guó)私募行業(yè)目前有23000多家機(jī)構(gòu)，12萬(wàn)億人民幣的管理規(guī)模，而美國(guó)登記的私募基金管理機(jī)構(gòu)是2800多家，但是管理規(guī)?？偣灿?1萬(wàn)億美元。中國(guó)的機(jī)構(gòu)數(shù)量是美國(guó)的8倍，管理規(guī)模僅為美國(guó)的六分之一。要推動(dòng)這個(gè)行業(yè)從高速發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展，還是需要向國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)看齊，這次新政也是推動(dòng)基金行業(yè)向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看齊的一個(gè)重要舉措。
聲音
淡水泉投資副總經(jīng)理劉忠海：首先，這個(gè)《決定》是對(duì)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管精神的具體落實(shí)。第二，這個(gè)《決定》旨在推動(dòng)私募行業(yè)建立市場(chǎng)化的信用機(jī)制。第三，這份《決定》對(duì)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)性提出了更高的要求，并賦予更大的責(zé)任，對(duì)中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
漢坤律師事務(wù)所私募基金專家王勇：國(guó)內(nèi)私募基金行業(yè)目前仍處于相對(duì)早期的發(fā)展階段，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，機(jī)構(gòu)規(guī)范程度參差不齊，而監(jiān)管部門的監(jiān)管資源和監(jiān)管手段都比較有限，僅憑行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中基協(xié)的力量，難以對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行全維度的有效監(jiān)管，《決定》的出臺(tái)通過(guò)各種制度設(shè)計(jì)，盡可能調(diào)動(dòng)私募基金行業(yè)參與者進(jìn)行自律監(jiān)管的積極性，對(duì)自律組織和投資者來(lái)說(shuō)都是十分必要的。
《決定》不是提高行業(yè)的從業(yè)門檻，而是鼓勵(lì)私募基金管理人和律師都提高自律標(biāo)準(zhǔn)，為行業(yè)留下了自救的措施，鼓勵(lì)大家主動(dòng)解決問(wèn)題。律師事務(wù)所回訪私募基金管理人的時(shí)候，如果發(fā)現(xiàn)這個(gè)管理人確實(shí)有問(wèn)題，可以立即通知中基協(xié)撤銷原來(lái)的法律意見(jiàn)書，這樣中基協(xié)就不再追究其責(zé)任。
