2017“離職潮”出現(xiàn),新三板財務總監(jiān)離職率不斷攀升達 18%高于主板的 7.5%,背后是企業(yè)公司治理嚴格和趨嚴監(jiān)管: 近新三板發(fā)生了財務總監(jiān)離職的公司數(shù)量占市場全部公司總數(shù)的比例呈不斷上升的趨勢, 2017 年發(fā)生了財務總監(jiān)離職的公司數(shù)量占比高達 18.41%。 A 股市場在監(jiān)管趨嚴背景下雖也呈現(xiàn)相同的趨勢,從 2009 年-2017 年發(fā)生了財務總監(jiān)離職的公司數(shù)量占比不斷攀升, 但是整體比例低于新三板, 2017年主板市場財總離職公司占比為 7.53%。近年來不斷攀升的上市/掛牌公司財務總監(jiān)離職率或許也從側(cè)面反映出不斷趨嚴的監(jiān)管。
財務總監(jiān)離職的公司中創(chuàng)新層比例不斷縮小, 虧損公司數(shù)量占比上升,嚴監(jiān)管下的優(yōu)勝劣汰: 近幾年發(fā)生了財務總監(jiān)離職的新三板公司中創(chuàng)新層企業(yè)比例不斷縮小, 2017 年該比例降至 11.43%, 這在一定程度上反映出創(chuàng)新層企業(yè)近年來財務總監(jiān)的人員趨于穩(wěn)定。近年來發(fā)生財務總監(jiān)離職的新三板企業(yè)中,以當年的凈利潤為準,虧損企業(yè)數(shù)量占比呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。這種現(xiàn)象可能反映出近年來在嚴監(jiān)管之下企業(yè)的優(yōu)勝劣汰,業(yè)績不佳、治理不規(guī)范的企業(yè)財務總監(jiān)的流動在加大。
擬 IPO 公司傾向于外部聘任財務總監(jiān),為上市做好規(guī)范準備:2014-2017 年間更換了財總的公司中,有 33 家公司申報了 IPO。以松煬資源和中信出版為例, 其在申報 IPO 前后變更了財務總監(jiān),且新任總監(jiān)均為外部聘任,實力背景過硬且有過上市公司財務總監(jiān)的從業(yè)經(jīng)歷。在申報 IPO 且同期變更財務總監(jiān)的公司中,多數(shù)財總為外部聘任,少數(shù)為公司內(nèi)部提拔;上市輔導的企業(yè)中, 2017 年申報輔導以及在 2017年變更財務總監(jiān)的,外部聘任和內(nèi)部提拔( 或內(nèi)部平級調(diào)整)的基本各占一半?？梢?對于比較急迫計劃 IPO 的公司而言,可能會傾向于外部聘任有相關上市公司治理經(jīng)驗的財務總監(jiān),而對于處在輔導階段的企業(yè),從成本和效率的考量,可能也會將公司內(nèi)部提拔和崗位平級調(diào)整作為第二種選擇。
新三板公司財務總監(jiān)生存狀態(tài)面面觀——崗位空缺率高、和主板財總相比年紀相仿、平均薪酬低于主板財總、持股比例較高: 根據(jù) choice數(shù)據(jù), 新三板公司財務總監(jiān)崗位空缺率達 37%, 而主板的財務總監(jiān)崗位空缺比例為 30%。新三板公司財務總監(jiān)平均年齡 44 歲,和 A 股財務總監(jiān)平均年齡 46 歲較接近,但是新三板公司的財務總監(jiān)中 80 后成為繼70 后的第二主力,而 A 股公司財務總監(jiān)主要以 70 后和 60 后為主。 薪酬水平方面,新三板公司的財務總監(jiān) 2016 年平均薪酬為 34 萬元, A 股公司財務總監(jiān) 2016 年的平均薪酬為 52 萬元,但是新三板公司中有股權(quán)的財務總監(jiān)持股比例較高。據(jù)不完全統(tǒng)計, 2017 年離職的 2143 位財總里面, 634 人有股權(quán),持股比例平均為 7.27%。
A 股公司中發(fā)生了財務總監(jiān)持股變動的公司中,變動后持股比例均值為 0.56%。 從這一層面來說,新三板公司財務總監(jiān)雖然薪酬較主板低,但是持股比例相對較高。 非正常換屆的頻繁人事變動可能存在風險:近期新三板公司中出現(xiàn)實際控制人帶走公司現(xiàn)金并失聯(lián)的案例(金瑞科技 430585.OC), 回顧其近兩年的公告,可以發(fā)現(xiàn),在 2016 年 7 月 29 日實際控制人變更前后公司持續(xù)處于動蕩期,先后多次變更主辦券商,變更董事、總經(jīng)理、財務總監(jiān),更換會計師事務所,變更董秘等重大事項。并且該公司存在多處治理不規(guī)范的行為。
我們提醒投資人注意非正常換屆的頻繁人事動蕩和中介機構(gòu)變更,結(jié)合公司本身質(zhì)地可能預示公司存在的潛在風險。 風險提示: 公司治理不規(guī)范、企業(yè) IPO 進程風險等。
