新三板深改藍圖進入“施工”階段。昨日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《分層管理辦法》、《股票交易規(guī)則》、《投資者適當性管理辦法》3件基本業(yè)務(wù)規(guī)則及4件配套的細則和指南，標志著新三板全面深化改革措施進入實操階段。
《投資者適當性管理辦法》全面下調(diào)了新三板投資者門檻，并針對不同市場層次設(shè)置了差異化的準入條件。精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的資產(chǎn)門檻分別降至100萬元、150萬元、200萬元。
全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責(zé)人表示，目前新三板股票公開發(fā)行、股票定向發(fā)行、公司治理和信息披露等4件基本業(yè)務(wù)規(guī)則已完成修改，將在履行相關(guān)程序后與配套規(guī)則一起陸續(xù)發(fā)布實施。技術(shù)準備方面，目前基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層集合競價頻次調(diào)整和投資者適當性分級管理技術(shù)系統(tǒng)改造已經(jīng)完成，本周末將進行通關(guān)測試。后續(xù)還將穩(wěn)步推進公開發(fā)行審查系統(tǒng)、發(fā)行承銷系統(tǒng)及連續(xù)競價系統(tǒng)的測試、上線工作。
投資者準入資產(chǎn)標準大幅降低
全國股轉(zhuǎn)公司正式發(fā)布的《投資者適當性管理辦法》，主要從三方面對投資者適當性管理進行了調(diào)整。
一是調(diào)整完善投資者準入資產(chǎn)要求。改革后，精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的投資者準入資產(chǎn)標準分別為100萬元、150萬元和200萬元。二是將個人投資者資產(chǎn)標準由金融資產(chǎn)調(diào)整為證券資產(chǎn)，提升可操作性，防范違規(guī)開通交易權(quán)限的風(fēng)險。三是取消主辦券商督促投資者持續(xù)符合資產(chǎn)標準的規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司要求主辦券商結(jié)合投資者信息及其參與掛牌公司股票交易的情況，及時更新評估數(shù)據(jù)庫，主動調(diào)整投資者適當性匹配意見。
上證報從券商處了解到，自然人投資者開通新三板交易權(quán)限，可以分三步走，包括：完成開立具有全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)標識的證券賬戶；向主辦券商提交開通新三板相應(yīng)交易權(quán)限的申請并簽署風(fēng)險揭示書；主辦券商對投資者是否符合適當性要求進行核查，對于符合通當性要求的，在投資者以紙面或電子形式簽署掛牌公司股票交易風(fēng)險揭示書后為其開通相應(yīng)交易權(quán)限。
同時，主辦券商還可以通過線上辦理的方式，為投資者開通新三板交易權(quán)限。投資者開通交易權(quán)限當日即可參與交易。
精選層入層標準中ROE指標降低至8%
與征求意見稿相比，《分層管理辦法》適當降低了精選層的入層標準，具體調(diào)整包括兩方面。一是將企業(yè)ROE指標要求由10%降低至8％；二是將精選層準入標準中的“營業(yè)收入增長率”進一步明確為“最近一年的營業(yè)收入增長率”。
《股票交易規(guī)則》將精選層集合競價收盤時間從征求意見稿中規(guī)定的5分鐘調(diào)整為3分鐘。同時，將基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層集合競價不可撤單的時間統(tǒng)一為3分鐘，以進一步減少市場內(nèi)部不同層級交易的細節(jié)差異。
全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責(zé)人指出，《股票交易規(guī)則》已為精選層采取混合交易預(yù)留了空間，基于穩(wěn)妥考慮，初期精選層將實施連續(xù)競價。全國股轉(zhuǎn)公司將在對相關(guān)改革措施的效果進行評估后，進一步研究完善交易機制。
東北證券研究總監(jiān)付立春表示，新三板投資者的門檻整體大幅下降，會帶來投資者和資金的較大增長。新三板企業(yè)多、融資需求較大，與投資機構(gòu)少、資金供給不足的根本失衡有望得到緩解?！翱傮w來看新三板改革的力度大、進度快，超出市場預(yù)期。這體現(xiàn)了監(jiān)管部門的魄力、決心與信心，也會為新三板帶來新一輪升級的周期?！备读⒋赫f。
