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科創(chuàng)板股權激勵計劃的“首個吃螃蟹者”亮相。樂鑫科技今日發(fā)布股權激勵計劃，其突破50%的價格限制、更便利的實施方式、個性化的股權激勵考核等，令樂鑫科技充分享受到科創(chuàng)板為上市公司股權激勵開設的各項制度創(chuàng)新、市場化紅利。


“首單股權激勵進行了較為大膽的探索，不僅用足了規(guī)則，還做了多項有益嘗試，亮點多多、新意十足。本次授予價格突破了50%的價格限制，體現(xiàn)了科創(chuàng)板股權激勵的自由度；對不同對象設置不同歸屬安排，不同業(yè)績對應不同歸屬比例，也凸顯了此次股權激勵的個性化和靈活性?！庇型缎腥耸吭诮邮苌献C報記者采訪時表示。


另有集成電路行業(yè)專家認為，樂鑫科技在上市初期就推出股權激勵計劃也頗具代表性。在芯片設計行業(yè)內，高比例股權激勵往往能夠更好地吸引高科技人才，這是夯實公司核心競爭力的重要手段之一。


突破50%的價格限制


根據(jù)股權激勵計劃草案，樂鑫科技擬向激勵對象授予29.28萬股限制性股票，占激勵計劃草案公告時公司股本總額8000萬股的0.366%。


值得一提的是，樂鑫科技激勵計劃授予限制性股票價格的定價方法為不低于公司首次公開發(fā)行后首個交易日收盤價的50%，并確定為65元/股。本次授予價格占前1個交易日交易均價的39.61%；占前20個交易日交易均價的41.95%。


“主板公司有規(guī)定，原則上，授予、行權價格不得低于激勵計劃公布前1個交易日股票交易日均價的50%，以及前20個交易日、前60個交易日、前120個交易日股票交易均價之一的50%。而科創(chuàng)板股權激勵相當于放開了50%的限制，給了公司自行選擇價格的權利?！庇型缎腥耸肯蛴浾叻治?，樂鑫科技充分利用了這一條件，在價格上突破了上述50%的限制，被賦予了更大的自由度和更寬的選擇范圍。


操作更具便利性


除突破價格限制外，樂鑫科技的股權激勵計劃還享受了科創(chuàng)板股權激勵操作的便利性?？苿?chuàng)板設置了兩類限制性股票，第一類可類比主板的限制性股票，其從激勵草案到授予、解鎖流程較為復雜。一個現(xiàn)實問題是，主板限制性股票在授予后即需完成變更登記，股票所有權發(fā)生轉移。先授予登記的缺陷在于，屆時公司未達到激勵條件或者激勵對象離職，會觸發(fā)回購注銷已授予股票的程序，較為繁瑣。


而此次樂鑫科技則選擇了第二類限制性股票，即授予時可不進行登記，而是在滿足了一定條件后，再登記給激勵對象，這一流程被稱為“歸屬”。


有投行人士分析認為，科創(chuàng)板第二類限制性股票的“授予”與《股權激勵管理辦法》規(guī)定的“授予”存在差異。第二類限制性股票在授予時，所有權并未發(fā)生轉移，激勵對象后續(xù)滿足相應獲益條件后，才分次獲得并登記股票，從而不會產生登記后情況變化再回購注銷的情況。


“在第二類限制性股票情況下，科創(chuàng)板的股權激勵擁有更多操作余地和時間。應該說，科創(chuàng)公司比較傾向于選擇第二類限制性股票?！痹谠撏缎腥耸靠磥?，樂鑫科技在“嘗鮮”的同時也為后來者探索了有益經驗。


此外，記者注意到，科創(chuàng)板上市規(guī)則規(guī)定，“獲益條件包含12個月以上的任職期限的，實際授予的權益進行登記后，可不再設置限售期?！倍诖税钢校久鞔_設置了符合上述條件的任職期限要求，因此上述股份歸屬后即可流通（除董事高管需滿足法定的限售要求外）。


“量體裁衣”滿足不同激勵對象


根據(jù)草案，本激勵計劃授予的激勵對象總人數(shù)為21人，包括披露本激勵計劃時在公司任職的高級管理人員、核心技術人員、董事會認為需要激勵的其他人員。


一個重要的細節(jié)是，本次草案根據(jù)激勵對象司齡不同，將激勵對象分為兩類：第一類激勵對象為在公司連續(xù)任職1年以上員工，合計19人；第二類激勵對象為在公司任職1年以下員工，合計2人。公司對兩類激勵對象分別設置了不同的歸屬安排，主要體現(xiàn)在歸屬時間上的差異，并對應不同的考核年度。


第一類共設置四個歸屬期，四個歸屬期對應考核年度分別為2019年度至2022年度。第二類同樣設置四個歸屬期，四個歸屬期對應考核年度分別為2020年至2023年。


此外，對歸屬條件業(yè)績考核指標的選取也頗具“心意”，選用了營收或者毛利。通常主板公司選擇利潤指標時，凈利潤為主流。對此，記者采訪了解到，科創(chuàng)公司受三費、息稅影響較大的情況下，凈利潤可能存在一定“失真”情況，選擇毛利更能代表和體現(xiàn)其主營業(yè)務能力。




從指標趨勢看，以第一類激勵對象為例，公司選用對應的營收或毛利增幅較2018年分別為30%、69%、119%和185%（A級），意味著對應指標逐年需保持30%的增速，激勵業(yè)績門檻并不低。


科創(chuàng)板開市滿兩個月，各項創(chuàng)新制度和規(guī)則正在逐步接受市場的檢驗。在業(yè)內人士看來，樂鑫科技率先“嘗鮮”股權激勵亦符合其行業(yè)發(fā)展及市場競爭的現(xiàn)實需求。樂鑫科技是一家專業(yè)的集成電路設計企業(yè)，其核心競爭力為芯片設計能力，能否保持技術領先性、吸引大量高科技人才對公司至關重要。在此背景下，股權激勵為公司吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調動公司核心團隊的積極性，提供了有利條件。


另據(jù)記者了解到，目前股權激勵已成為科創(chuàng)企業(yè)咨詢的熱門項目之一，科創(chuàng)公司對股權激勵的自由度十分看重，希望能夠有更大的自主權，從而讓公司激勵更具競爭力，能找到人、招到人、留住人。