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          新三板改革“箭在弦上” 專家稱應從五大方向推進改革

          作者:songjingtao   已查看:417     發(fā)布時間:2019-08-20 16:01:43

          8月17日,全國股轉公司副總經(jīng)理隋強在接受媒體采訪時表示,新三板正在推動改革,強化市場交易定價功能,拓展市場多元化長期資金的流入,進而為中小微企業(yè)的長期發(fā)展發(fā)揮作用。業(yè)內人士表示,新三板若要建成一個功能完備的證券交易場所,須滿足融資和投資功能、市場定價功能、資源配置功能三大基本功能,這也是新三板市場改革的目標,未來要在五大方面力推改革舉措。

          “伴隨科創(chuàng)板的順利推出,創(chuàng)業(yè)板改革已呼之欲出,而新三板的改革‘箭已上弦’。從發(fā)展的角度來看,目前新三板市場正從核準制走向注冊制的過渡中,同時也在不斷探索尋找差異化發(fā)展,突出自身特色。新三板深化改革應緊緊圍繞強化市場交易定價功能、拓展多元化長期資金流入這兩點展開,同時還需要配合其他政策措施的推動。另外,在注冊制大背景下,當前交易所競爭力度加大,對新三板改革而言時間已比較緊迫?!敝袊鴩H科技促進會理事布娜新在接受《證券日報》記者采訪時表示。

          在布娜新看來,作為證券交易場所,目前新三板的融資、交易功能尚不完備。然而,證券交易所需要具備三大基本功能,融資和投資功能、市場定價功能、資源配置功能,其運作機制在于通過證券需求者和供給者的博弈關系,提供資本的合理定價機制,這正是新三板所要推進改革的目標。

          布娜新表示,新三板主要服務創(chuàng)新型中小微企業(yè),可與滬深交易所市場形成錯位互補。新三板要做好這部分企業(yè)的服務,同樣需要完善交易場所的基本功能,并以此為基礎從上連主板、創(chuàng)業(yè)板市場,下接區(qū)域股權市場,促進我國多層次資本市場體系發(fā)展壯大。

          值得一提的是,新三板設立以來,在市場結構和需求上已發(fā)生很大變化,掛牌公司多元化、差異化的特征愈發(fā)突出,迫切需要跟進差異化的制度安排。

          對于新三板改革的必要性,中國民生銀行(600016)研究院研究員郭曉蓓對《證券日報》記者表示,一是新三板積累了一批市場認可度高、風險較低的優(yōu)質公司,亟需提升融資效率,優(yōu)化融資方式;二是隨著企業(yè)和投資者的需求日趨多元化,亟需更為精細化的市場分層管理,以及更多元的交易方式;三是融資需求的增加也需要對投資者進行大力調整。

          另外,太平洋證券投行業(yè)務委員會董事總經(jīng)理王晨光在接受《證券日報》記者采訪時表示,新三板改革具備三大可行性,一是具備相應的法律基礎;二是具備相應的制度規(guī)則基礎;三是具備相應的企業(yè)基礎。此外,全國股轉公司目前已探索形成了一套適應中小微企業(yè)特點的監(jiān)管方法和風險處置機制,具備獨立的技術運維團隊和技術開發(fā)團隊,并組建技術子公司,具備了改革的技術基礎。

          展望未來,一位接近監(jiān)管層的券商新三板人士表示,新三板可在以下五大方面推出改革舉措。一是優(yōu)化掛牌條件實施標準、出臺終止掛牌規(guī)則、制定掛牌公司規(guī)范運作指引、優(yōu)化信息披露制度,提高掛牌公司質量;二是完善現(xiàn)行可轉債制度和優(yōu)先股,探索資產(chǎn)證券化品種,豐富融資工具;三是建立掛牌公司股權激勵制度,優(yōu)化并購重組管理,進一步激發(fā)市場主體創(chuàng)新活力;四是完善主辦券商制度,健全中介機構激勵約束機制,促進中介機構歸位盡責;五是建立掛牌公司違規(guī)行為分類處理機制和跨市場監(jiān)管協(xié)作機制,優(yōu)化自律監(jiān)管與行政監(jiān)管的對接工作,提高監(jiān)管效率和監(jiān)管質量。

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