12月1日，中央結算旗下中債研發(fā)中心發(fā)布《債券市場杠桿水平變化情況》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗凤@示，從各項數據看，2016年以來銀行間債券市場的杠桿水平穩(wěn)步下降。各類成員的杠桿水平都已明顯降低，杠桿結構改善，銀行間債券市場“去杠桿”已完成階段性目標。
《報告》數據顯示，2005年至2017年11月，市場杠桿水平波動下降。2005年市場杠桿率2最高達到1.31（2005年9月），其后震蕩下降。2009年至2012年整體杠桿水平較穩(wěn)定，杠桿率維持在1.1左右。2013年至2015年杠桿水平波動上升，平均杠桿率約為1.13；隨著“去杠桿”的逐漸深入，2016年至今，杠桿水平下降且趨于平穩(wěn)，去杠桿已見成效。截至11月24日，市場總體杠桿率水平為1.15。其中，具體到各類成員的杠桿水平變化，證券公司杠桿率為1.76，資管產品和信用社杠桿率為1.42，商業(yè)銀行和保險機構杠桿率低于市場平均水平。
《報告》認為，商業(yè)銀行投資規(guī)模較大，其杠桿水平決定了市場總體杠桿水平的數值區(qū)間。2016年至今，商業(yè)銀行總體杠桿水平較低且波動較小。不同類型銀行杠桿水平有結構差異，但均呈現下降趨勢。對各類銀行分類觀察，全國性商業(yè)銀行7杠桿水平一直較低且平穩(wěn)；農村銀行類機構8在2015年之前參與質押式回購相對活躍，但在“去杠桿”過程中杠桿水平顯著下降，從1.7降至1.35；城商行杠桿水平在各類銀行中屬于中等，2016年以來也在平穩(wěn)去杠桿，平均杠桿率從1.4降至1.25；外資銀行因為參與機構較少，受個體影響較大，在部分月份波動較大，整體呈下降趨勢，至2017年11月已降至商業(yè)銀行平均水平。
另外，《報告》還認為，除商業(yè)銀行外，資管產品杠桿水平變化對市場總體杠桿波動趨勢的影響也較大。對資管產品的杠桿水平進行分類計算，在經常參與質押式回購的資管產品中，截至11月24日，信托計劃杠桿率為1.97。商業(yè)銀行理財產品杠桿率在2017年3月末達到高點，其后波動下降，目前整體杠桿水平已降至1.5左右。證券基金、證券公司資管計劃、基金特定客戶資管計劃等產品與資管產品整體杠桿率變動趨勢一致，杠桿水平相差不大。社?；鸷捅ｋU產品最為穩(wěn)健，杠桿水平低于整體平均。
