短短不足兩個(gè)月時(shí)間，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)就已從盛夏步入寒冬。不僅新券頻頻破發(fā)舊券低迷，以轉(zhuǎn)債為標(biāo)的的杠桿基金也紛紛發(fā)出下折風(fēng)險(xiǎn)警示。
被市場(chǎng)寄予厚望，打算重現(xiàn)“久立轉(zhuǎn)債”輝煌的“久立轉(zhuǎn)2”上周五亮相，但由于市場(chǎng)低迷，很快盤(pán)中破發(fā)，再度挫傷了投資者的做多熱情。
周五上市不久，久立轉(zhuǎn)2盤(pán)中便“破發(fā)”，當(dāng)日上午創(chuàng)出上市新低99.68元，這也是本輪可轉(zhuǎn)債啟動(dòng)信用發(fā)行后，首家上市當(dāng)日便跌破發(fā)行價(jià)的可轉(zhuǎn)債。雖然該轉(zhuǎn)債尾盤(pán)收于100.040元，但新券整體依然呈現(xiàn)弱勢(shì)。上市后便一路走弱的小康轉(zhuǎn)債在上周五也是頹勢(shì)難改，最終收盤(pán)報(bào)收99.69元；嘉澳轉(zhuǎn)債則受困于控股股東違規(guī)減持事件發(fā)酵，上周五收盤(pán)亦跌破面值，報(bào)收99.64元。
不僅新券出現(xiàn)“破發(fā)”現(xiàn)象，老券也出現(xiàn)連續(xù)破發(fā)的情形。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，海印、洪濤、輝豐、模塑、藍(lán)標(biāo)、久其、駱駝等8只轉(zhuǎn)債都已經(jīng)跌破面值。新舊轉(zhuǎn)債合計(jì)27家，已有12家轉(zhuǎn)債破發(fā)。這些個(gè)券也成為本輪啟動(dòng)信用發(fā)行以來(lái)首批跌破面值的可轉(zhuǎn)債。
“這與近期多重因素共振有著密切關(guān)系?！焙ＭㄗC券張崎向記者表示。
他認(rèn)為，11月份以來(lái)，無(wú)論股市還是債市都對(duì)可轉(zhuǎn)債品種形成了重要影響。十年期國(guó)債收益率一度升破4%，債市低迷，僅上周行情有所企穩(wěn)。上周以來(lái)，多個(gè)權(quán)重股出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，這也使得此前的藍(lán)籌行情出現(xiàn)暫時(shí)停頓，A股調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯，這也拖累了轉(zhuǎn)債，使其全線走弱。
不僅如此，近期可轉(zhuǎn)債發(fā)行也有提速態(tài)勢(shì)。上周不僅有多家可轉(zhuǎn)債方案過(guò)會(huì)，并有4家可轉(zhuǎn)債上市。市場(chǎng)供給的增加，也對(duì)原來(lái)短期過(guò)熱的市場(chǎng)形成了降溫。
轉(zhuǎn)債整體呈現(xiàn)頹勢(shì)，可轉(zhuǎn)債基金也深受影響，特別是分級(jí)基金。
上周，招商轉(zhuǎn)債B、銀華中證轉(zhuǎn)債B和東吳中證轉(zhuǎn)債B皆發(fā)布了可能發(fā)生下折風(fēng)險(xiǎn)的提示。
根據(jù)公告，由于近期證券市場(chǎng)波動(dòng)較大，轉(zhuǎn)債B級(jí)份額的基金份額凈值接近基金合同約定的下閾值——不定期份額折算閾值，因此基金管理人敬請(qǐng)投資人密切關(guān)注轉(zhuǎn)債 B 級(jí)份額近期的基金份額凈值波動(dòng)情況，并警惕可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于可轉(zhuǎn)債短期內(nèi)從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利轉(zhuǎn)變?yōu)榈泼嬷担簧偻顿Y者甚至是專(zhuān)業(yè)投資者都表示難以理解。
“現(xiàn)在一些個(gè)券的持有到期收益率都超過(guò)余額寶收益率了，還是陰跌不斷。同時(shí)，剛上市的久立轉(zhuǎn)2轉(zhuǎn)股溢價(jià)率不足6%，也被市場(chǎng)拋棄，一度破發(fā)。轉(zhuǎn)債已從盛夏急速入冬。”一位投資者向記者表示。
中金公司上周末最新報(bào)告也認(rèn)為，新券上市的價(jià)位、估值偏低，一定程度上也反映當(dāng)前市場(chǎng)情緒的冷淡。
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，上市的絕對(duì)價(jià)位一定程度上意味著收益在一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)之間的分割，目前天平逐步向二級(jí)市場(chǎng)傾斜。相應(yīng)地，新券申購(gòu)、搶權(quán)的熱情將逐步降低。但與股市不同，對(duì)于有安全墊保護(hù)的轉(zhuǎn)債投資者來(lái)說(shuō)，目前不宜盲目悲觀，低吸窗口正在徐徐。開(kāi)啟。
