今年以來，各大私募基金巨頭紛紛加碼布局亞洲市場。根據(jù)Preqin的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年全球或區(qū)域性的私募基金公司針對亞洲市場的基金融資額已達到482億美元，超過去年全年的430億美元。
自亞洲金融風暴以來，亞洲私募股權(quán)行業(yè)迎來了空前的盛宴。
“20年前，一筆1500萬美元的交易被認為是一筆大交易，但今天一筆5億美元的交易可能都不會出現(xiàn)在媒體報道中，整個亞洲私募市場的規(guī)模有了翻天覆地的變化?！碧送顿Y集團(PAG)主席兼首席執(zhí)行官及太盟亞洲資本主管合伙人單偉建11月15日出席亞洲私募基金論壇時坦言。
他表示，當年亞洲金融危機之后，印尼、韓國的股市蒸發(fā)了超過80%以上，“相比之下，由于中國采取了資本管制措施，所以中國股市遭受的沖擊較小。當時中國的經(jīng)濟總量只有日本的四分之一，因此，我們當時做出了一個決定，投資在中國以外的市場。但今天來看，中國已經(jīng)成為我們最大的市場，大約有60%的資金布局在中國市場?！?/span>
同時，他指出，中國企業(yè)家與日本企業(yè)家的心態(tài)截然不同，“即使第一代的中國創(chuàng)業(yè)者，他們也十分愿意與私募資金合作，尤其是一些可以帶來管理經(jīng)驗的海外私募股權(quán)投資者，因為中國的市場十分巨大，他們需要外部的資金來實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的迅速擴張?！?/span>
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，截至2017年6月末登記備案的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)管理人有1.1萬家，管理基金2.3萬只，實繳存量規(guī)模5.8萬億元。
“亞洲私募股權(quán)行業(yè)的資金正在由印尼、馬來西亞等東南亞市場不斷流向中國，當下很多亞洲地區(qū)的私募股權(quán)基金的規(guī)模在十億美元左右。同時，很多有限合伙人(LP)作為基金的投資方，他們對于環(huán)境、社會及管治(ESG)、基金運營、后臺以及網(wǎng)絡信息安全等方面的要求不斷提升，整個行業(yè)正在經(jīng)歷巨大的變化?！盇ffinity Equity Partners主席及管理合伙人Kok Yew Tang說。
規(guī)模為王
經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，亞洲私募股權(quán)行業(yè)或?qū)⒚媾R新一輪的洗牌。
霸菱亞洲投資基金(Baring Private Equity Asia)首席執(zhí)行官及創(chuàng)始合伙人Jean Eric Salata指出：“未來大部分的資金將會流向大規(guī)模的泛亞洲(pan-Asia)基金，這些基金會占據(jù)大部分的市場份額?！?/span>
他透露，目前霸菱亞洲亞洲投資基金的團隊大約有140人，因此可以以機構(gòu)化的形式來管理一些交易，“同時，我們面對的挑戰(zhàn)在于如何保持靈活性、快速決策的效率，這些都是在私募行業(yè)獲得成功十分關(guān)鍵的因素?！?/span>
據(jù)媒體報道，霸菱亞洲投資基金(Baring Asia Private Equity)正計劃為一只新的亞洲私募股權(quán)基金集資60億美元，這只基金預計將在8-12個月內(nèi)完成集資，這是霸菱第七只亞洲基金及目前為止最大的基金。
單偉建則指出，以收購基金(Buyout Fund)為例，單筆交易的規(guī)模大幅增加，整個市場發(fā)生了巨大的變化，規(guī)模為王。他透露，今年太盟投資參與了港股上市公司盈德氣體(02168.HK)的私有化，“整個交易需要約15億美元的資金，我們借貸了一半，另一半則來自于我們本身的基金，基金的規(guī)模為36.7億美元。但如果一些規(guī)模較小的基金未必可以進行類似的交易，因為它們可能無法在短時間內(nèi)完成交易?！?/span>
他續(xù)稱，這意味著那些小型私募基金如果想集資一個40億美元的基金會十分困難，“這個市場主要由一些大型的國際化私募基金巨頭所主導?！?/span>
事實上，今年以來，各大私募基金巨頭紛紛加碼布局亞洲市場。據(jù)悉，KKR & Co今年6月完成了93億美元、聚焦亞洲的收購基金，其他老牌私募基金巨頭凱雷投資集團和黑石集團均正在進行亞洲并購基金的資金募集。
根據(jù)Preqin的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年全球或區(qū)域性的私募基金公司針對亞洲市場的基金融資額已達到482億美元，超過去年全年的430億美元。
科技投資泡沫已現(xiàn)
隨著新科技對很多傳統(tǒng)行業(yè)帶來翻天覆地的變革，這給私募股權(quán)投資者帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)。
“我們主要聚焦在一些大型的并購交易中，但我們不斷提醒自己不要錯過那些新經(jīng)濟的投資機會，這個市場存在巨大的機遇，但投資者必須跟上科技發(fā)展日新月異的潮流。”單偉建指出。
他透露，三年前，PAG投資了中國音樂集團(CMC)，投資金額僅為600萬美元，并成為了其控股股東，“對于我們而言，這筆投資并不容易，因為我們通常的單筆投資規(guī)模在1億美元以上。后來，騰訊把旗下QQ音樂和中國音樂集團合并，并成立騰訊音樂娛樂集團。我們曾受到要約購買我們的股份，公司的估值達到200億美元?！?/span>
然而，Salata對科技行業(yè)的投資則更為謹慎，“很顯然，整個科技行業(yè)投資已經(jīng)顯露出泡沫的跡象。目前整個科技行業(yè)的估值高漲，投機氣氛濃厚，因此尋找一些能夠帶來巨額回報的交易并非那么容易?！?/span>
