21世紀經(jīng)濟報道記者獨家了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近日下發(fā)文件，要求各主辦券商密切注意掛牌公司委托或協(xié)助無從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進行股票推介、銷售，實施偽“市值管理”的行為。
近期，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）出臺了多項存量改革政策，這也被認為是為可能到來的增量政策打下扎實的制度基礎(chǔ)。
但全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的準備工作遠不止在政策層面，近日監(jiān)管層將對一些市場亂象出手，將進一步創(chuàng)造更好的市場環(huán)境。
21世紀經(jīng)濟報道記者獨家了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近日下發(fā)文件，要求各主辦券商密切注意掛牌公司委托或協(xié)助無從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進行股票推介、銷售，實施偽“市值管理”的行為。
“新三板掛牌公司和中介機構(gòu)合作進行的一些所謂的市值管理通常會包含上述多個情形，也就是在多個環(huán)節(jié)都有值得商榷的灰色行為，逐個點名不如系統(tǒng)性地概括在一起。印象中這也是監(jiān)管層在監(jiān)管辭令中不多的直接點名市值管理的情形，一些掛牌公司需要注意這一監(jiān)管信號?！?1月1日，北京地區(qū)新三板資深投資者曹淼接受記者采訪時表示。
嚴控偽市值管理
記者了解到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，個別掛牌公司存在委托或協(xié)助無從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的“新三板股票中介”發(fā)布虛假轉(zhuǎn)板或重組信息，進行股票推介、銷售，實施偽“市值管理”，突擊增加股東人數(shù)等活動。
可以看出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一口氣點名了近年來新三板市場的多個亂象，如“無從事相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的股票中介”，“發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)市場”、“突擊股東人數(shù)”以及結(jié)合上述各種行為進行的偽市值管理。
“盡管市場低迷，但各類亂象這幾年確屢禁不止，尤其是前兩年很多企業(yè)的存量老股有很強的變現(xiàn)需求，因此結(jié)合擬IPO或并購重組的消息，并人為抬股價進行所謂市值重組的行為大行其道。”10月31日晚間，北京地區(qū)一家大型券商新三板業(yè)務(wù)條線的人士告訴記者。
對于利用IPO 等虛假消息誤導(dǎo)市場以達推介股票目的，或是突擊股東人數(shù)等行為全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)都有過專門的監(jiān)管行為。但這一次卻是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這幾年少見的對結(jié)合了一系列亂象的偽市值管理進行點名，這也意味著監(jiān)管層不在分割看待這些市場亂象。
11月1日，一位北京地區(qū)大型財務(wù)咨詢機構(gòu)的區(qū)域負責(zé)人講道：“拉高股價引誘不熟悉新三板的投資者購買掛牌企業(yè)股票是一個成熟的套路。山東、上海、浙江、福建等地都有‘專業(yè)’機構(gòu)從事此項活動。部分企業(yè)主也會掏出成百上千萬資金尋找這些機構(gòu)幫助‘市值管理’，比如這幾年很出名的某家新三板環(huán)保行業(yè)公司便是如此?！?/p>
對于這類行為，此前一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的人士也對記者指出：“個別不法投資者或機構(gòu)在接受企業(yè)的委托之后，或是包裝和發(fā)布虛假消息，之后再通過自己控制的賬戶拉高或壓低個股股價，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場形勢，這一過程中同時還進行推介和銷售公司的股票的行為，誘使不明真相的投資者以不合理的價格買入或賣出個股股票，使得這部分投資者蒙受不必要的損失?！?/p>
清亂象打基礎(chǔ)
正如上述內(nèi)容所言，以偽市值管理為代表的各類新三板市場亂象實際上已經(jīng)存在了一段時間，那么近期監(jiān)管層的嚴厲表態(tài)又是出于怎樣的考量？一些市場觀點認為，新三板市場目前在等待增量政策的關(guān)鍵時點，因此無論是政策制度環(huán)境還是市場運行的環(huán)境都需要進一步清理和優(yōu)化。
“經(jīng)過交易制度的改革，報價環(huán)節(jié)存在的問題基本得以解決，但在一級市場，偽市值管理卻很難根治，和市值管理機構(gòu)合作的企業(yè)也不會輕易承認自己相關(guān)行為有問題，同時為了達到拉高股價或者消化存量股票的目的，公司方面甚至?xí)芘浜?，這給監(jiān)管帶來了一定的難度?！鼻笆鲎稍儥C構(gòu)人士對記者表示。
但難以監(jiān)管并不意味著監(jiān)管層放棄監(jiān)管，近年來在原始股售賣、操縱市場方面，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也做出了諸多努力。如對于異常交易的處罰越來越迅速，監(jiān)管的覆蓋范圍也更加廣泛。
此次，監(jiān)管層則是希望主辦券商在持續(xù)督導(dǎo)的一線起到相應(yīng)的作用，做好提示和合規(guī)教育的工作。記者了解到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對券商具體提出了兩點要求：
首先是主辦券商關(guān)注督導(dǎo)掛牌公司的輿情信息、股價異常和股東人數(shù)異常變化等情況，及時進行必要的核查和問詢，發(fā)現(xiàn)存在委托“新三板股票中介”或與其合作的，做好相應(yīng)的風(fēng)險提示與合規(guī)教育。
其次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還要求各家主辦券商關(guān)注督導(dǎo)掛牌公司股東股票轉(zhuǎn)讓、分散股權(quán)等正常合理的需求，進行正確的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。
“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還是希望先由中介機構(gòu)在前端做好督導(dǎo)工作來減少相關(guān)問題的發(fā)生。從市值管理的流程設(shè)置來看，后續(xù)的一連串業(yè)務(wù)，包括散布虛假消息，拉抬股價以及借此銷售股票都必須先同企業(yè)合作，如果在前端做好企業(yè)的合規(guī)管理，監(jiān)管效率勢必大大提升，總體來說這也是對近年來涌現(xiàn)的一批從事股票中介或是偽市值管理業(yè)務(wù)公司的警告?！鼻笆霰本┑貐^(qū)的券商人士告訴記者。
