近期多地國(guó)企債轉(zhuǎn)股有提速之勢(shì)。中鼎國(guó)際建設(shè)集團(tuán)債轉(zhuǎn)股暨混改和員工持股增資協(xié)議于近日正式簽約，債轉(zhuǎn)股金額達(dá)到4.5億元，這標(biāo)志著江西省國(guó)企市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股第一單落地；8月16日，山西省國(guó)有企業(yè)首批百億元市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目正式簽約，這標(biāo)志著山西省市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作邁出新步伐。
對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，債轉(zhuǎn)股、混合所有制改革是國(guó)有企業(yè)去杠桿的兩大途徑，國(guó)企債轉(zhuǎn)股規(guī)模提升，顯然有利于國(guó)企去杠桿，也是中央確定的結(jié)構(gòu)性去杠桿的主要方向之一。
今年以來，有關(guān)債轉(zhuǎn)股的利好政策消息頻出，這將助推債轉(zhuǎn)股加速實(shí)施。從政策方面來看，國(guó)資委正研究制定《關(guān)于積極推動(dòng)中央企業(yè)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作的指導(dǎo)意見》，推動(dòng)兩家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司積極探索參與央企債轉(zhuǎn)股。
8月29日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)召開銀行保險(xiǎn)監(jiān)管工作電視電話會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以服務(wù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，推動(dòng)定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股盡快落地。
對(duì)此，黃志龍表示，通過定向降準(zhǔn)引導(dǎo)資金支持債轉(zhuǎn)股，還需要相應(yīng)的配套政策。銀保監(jiān)會(huì)的政策無疑將起到推動(dòng)作用。
國(guó)資委7月份披露的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在國(guó)資委重點(diǎn)管控的企業(yè)平均負(fù)債率同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，18家企業(yè)積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，簽訂框架協(xié)議5000億元左右，現(xiàn)在落地已經(jīng)超過2000億元，這也推動(dòng)了負(fù)債率明顯下降。
對(duì)于后續(xù)債轉(zhuǎn)股的進(jìn)一步推動(dòng)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金來源仍是債轉(zhuǎn)股推進(jìn)的一大難題。黃志龍認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股的資金來源一方面需要實(shí)施定向降準(zhǔn)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)資金積極參與，另一方面還需要大規(guī)模吸收社會(huì)資金參與，只有解決了資金來源問題，債轉(zhuǎn)股才能較快落地。
除了資金來源問題之外，黃志龍表示，債轉(zhuǎn)股還需要解決債權(quán)、債務(wù)雙方推進(jìn)債轉(zhuǎn)股的意愿問題，市場(chǎng)化、法制化的債轉(zhuǎn)股對(duì)價(jià)問題，以及如何退出等問題。
