8月18日，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)【2018】76號(hào)）。從通知主要內(nèi)容來(lái)看，敦促銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，重新成為監(jiān)管部門工作的重中之重。
在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，銀保監(jiān)會(huì)已三次通過(guò)召開銀行座談會(huì)、發(fā)布政策文件等方式要求銀行疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放。從過(guò)去一年多常提的去杠桿、治理市場(chǎng)亂象等，到當(dāng)下不斷強(qiáng)調(diào)的加大信貸投放，可以說(shuō)，當(dāng)前的宏觀政策目標(biāo)已經(jīng)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，政策基調(diào)由緊轉(zhuǎn)松，從“穩(wěn)貨幣+緊信用”向“寬貨幣+寬信用”轉(zhuǎn)變。
敦促銀行加大信貸投放
76號(hào)文對(duì)銀行加大信貸投放作出的總體要求是：一方面，銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)、建設(shè)、銷售的周期和行業(yè)特征，合理確定貸款期限、還款方式，適當(dāng)提高中長(zhǎng)期貸款比例，合理確定考核指標(biāo)，避免貸款在同一時(shí)間特別是月末、季末集中到期而引發(fā)企業(yè)資金緊張。另一方面，對(duì)符合授信條件但遇到暫時(shí)經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，要繼續(xù)予以資金支持，不應(yīng)盲目抽貸、斷貸；對(duì)成長(zhǎng)型先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，要豐富合格押品種類，創(chuàng)新?lián)：腿谫Y方式，合理確定抵質(zhì)押率，在資金供給、貸款利率方面給予適當(dāng)傾斜。
其中，涉及小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民營(yíng)企業(yè)等普惠金融仍是重頭戲。具體部署分為三個(gè)部分。
一是降低融資成本，充分利用當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕等有利條件，堅(jiān)持“保本微利”原則，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”、扶貧和民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域的資金支持。
二是降低貸款周轉(zhuǎn)成本，對(duì)于流動(dòng)資金貸款到期后仍有融資需求的小微企業(yè)，要提前開展貸款調(diào)查與評(píng)審，符合標(biāo)準(zhǔn)和條件的，依照程序辦理續(xù)貸，縮短資金接續(xù)間隔。
三是加大對(duì)龍頭民營(yíng)企業(yè)信貸支持，對(duì)于主業(yè)突出、公司治理良好、負(fù)債率較低、風(fēng)控能力較強(qiáng)的龍頭民營(yíng)企業(yè)，要進(jìn)一步加大融資支持，充分發(fā)揮其行業(yè)帶動(dòng)作用，穩(wěn)定上下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
一接近監(jiān)管部門人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，目前監(jiān)管部門對(duì)于銀行加大對(duì)小微企業(yè)貸款投放非常重視，要求大中型銀行對(duì)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的貸款利率降至最低，已有大行的小微企業(yè)貸款利率降至4.77%左右。與此同時(shí)，監(jiān)管部門也重新開始鼓勵(lì)銀行開展針對(duì)小微企業(yè)的無(wú)還本續(xù)貸業(yè)務(wù)。
然而，對(duì)于這種偏行政要求式的加大普惠金融投放，甚至刻意壓降小微企業(yè)貸款利率的做法，有部分銀行業(yè)人士持不同意見。
“銀行只愿意給小微企業(yè)發(fā)放短期的流動(dòng)性貸款，這也是出于降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的考慮，但其實(shí)并不能真正把小微企業(yè)融資做好。給小微企業(yè)放貸最好是契合企業(yè)資金使用周期的需求，實(shí)現(xiàn)貸款周期與企業(yè)用款項(xiàng)目的期限匹配，這種情況下根本無(wú)需使用無(wú)還本續(xù)貸，但更考驗(yàn)銀行對(duì)小微企業(yè)的生產(chǎn)周期的了解程度和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控能力?！比A東一股份制銀行高管對(duì)記者說(shuō)。
在國(guó)信證券銀行業(yè)首席分析師王劍看來(lái)，“加息減負(fù)”是解決小微信貸難題的有力方式，而不只是一味地敦促銀行放款。他認(rèn)為，“加息”有助于緩解中小微企業(yè)融資難。“加息不是說(shuō)要提高利率基準(zhǔn)，而是只需要放開管制，讓銀行自行決定上浮比例，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)?！?/span>
人大重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，強(qiáng)行要求銀行降低小微企業(yè)利率、限制收費(fèi)不符合市場(chǎng)規(guī)律，對(duì)銀行設(shè)置過(guò)多的小微金融利率、收費(fèi)管制，只會(huì)進(jìn)一步降低銀行對(duì)小微企業(yè)信貸投放的積極性。解決小微融資難、融資貴的問(wèn)題，要先解決融資難，甚至可以在一段時(shí)間內(nèi)允許融資貴，允許銀行適當(dāng)提高利率、增加收費(fèi)來(lái)覆蓋小微。
銀行積極性普遍不高
盡管監(jiān)管部門一再要求銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，但不少受訪的銀行業(yè)人士表示，銀行真正將資金投向有效實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的積極性并不高。
“目前更多的資金還是流向了金融同業(yè)和央企。其實(shí)央企并不是最缺資金的企業(yè)，但有些央企財(cái)務(wù)公司可以從市場(chǎng)上拆借到不到2%的隔夜資金，然后轉(zhuǎn)手存到銀行做同業(yè)存款，利率就有2%以上，甚至是3%左右，以此賺取利息差。”北京一家金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)部人士透露。
董希淼表示，目前銀行增加信貸投放的意愿并不強(qiáng)，主要是受風(fēng)險(xiǎn)和收益兩方面影響。一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好也相應(yīng)下降，這是銀行天然的自我保護(hù)；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的收益在下降，銀行信貸投放的意愿也會(huì)減弱。
在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，如何加大銀行信貸投放意愿？董希淼建議，可更多地采取正向激勵(lì)的措施，如提高對(duì)不良貸款的容忍度、充分發(fā)揮國(guó)家擔(dān)?；鸬淖饔?。同樣重要的是，銀行要調(diào)動(dòng)員工的積極性，尤其是要讓信貸條線的員工放下思想包袱，優(yōu)化信貸監(jiān)管考核辦法。在提升銀行信貸收益方面，現(xiàn)在主要是從降低銀行資金成本的角度出臺(tái)措施，下一步可以改進(jìn)的是降低銀行體制性成本、監(jiān)管合規(guī)成本。另外，也可以考慮進(jìn)一步降低銀行的稅負(fù)成本。
華創(chuàng)證券研報(bào)稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)下行階段，“寬貨幣”總是先行，但過(guò)去三次“寬貨幣”向“寬信用”的傳導(dǎo)周期逐漸拉長(zhǎng)。“穩(wěn)增長(zhǎng)”將走到“去杠桿”之前，擴(kuò)大內(nèi)需將是未來(lái)半年至一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的首要支撐，但受制于不能再加的居民和企業(yè)杠桿，以及遏制房?jī)r(jià)上漲的政策約束，本輪周期政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控政策只能趨嚴(yán)而不會(huì)放松。因此，最終的重任就落到了基建上。
“基建擴(kuò)內(nèi)需的加速落地將促進(jìn)寬信用政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)加快。預(yù)計(jì)8～10月社融和貸款余額增速將回升，‘寬貨幣’政策傳導(dǎo)至‘寬信用’通常沒有滯后或者最長(zhǎng)滯后半年。”上述研報(bào)稱。
