繼6月24日央行宣布對小微企業(yè)及債轉(zhuǎn)股定向降準(zhǔn)后，央行等五部門25日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》(以下簡稱《意見》)， 從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財稅激勵、優(yōu)化環(huán)境等方面提出具體措施，多角度精準(zhǔn)發(fā)力，標(biāo)本兼治緩解小微企業(yè)融資難、融資貴。
民生銀行首席研究員溫彬在接受《金融時報》記者專訪時表示，相比之前較為分散的政策規(guī)定，《意見》針對小微金融服務(wù)中存在的體制機(jī)制障礙給出了全方位的解決方案。隨著這些政策的相繼落地，將會形成服務(wù)小微的協(xié)同效應(yīng)，不僅有助于短期內(nèi)降低小微企業(yè)的融資成本，從中長期看，將有助于小微金融服務(wù)持續(xù)良性發(fā)展，從而穩(wěn)定提升小微企業(yè)金融可得性。
政策支持不斷加碼
為加強(qiáng)對小微企業(yè)的金融服務(wù)，破解其融資難、融資貴問題，今年以來相關(guān)政策不斷加碼。
3月28日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立國家融資擔(dān)?；?，通過股權(quán)投資、再擔(dān)保等形式支持各省(區(qū)、市)開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，帶動各方資金扶持小微企業(yè)。4月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定再推出7項減稅措施，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和小微企業(yè)發(fā)展。6月20日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出了緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的5項措施，明確提出要運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力。
今年以來，央行還三次宣布實施定向降準(zhǔn)，其重要目的都在于加大對小微企業(yè)的支持力度，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融。
1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準(zhǔn)，“為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，著力緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，提高金融服務(wù)覆蓋率和可得性，為實體經(jīng)濟(jì)提供有效支持”；4月25日實施的第二次定向降準(zhǔn)，“為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)”；7月5日即將實施的第三次定向降準(zhǔn)，“為進(jìn)一步推進(jìn)市場化法治化‘債轉(zhuǎn)股’，加大對小微企業(yè)的支持力度”。
“《意見》中所提出的貨幣政策支持和財稅政策激勵等措施，充分反映出小微企業(yè)蓬勃發(fā)展對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要作用以及小微金融業(yè)務(wù)有序發(fā)展對商業(yè)銀行高質(zhì)量發(fā)展的重要作用?！?浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍表示。
他認(rèn)為，《意見》能有效引導(dǎo)和鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的金融支持力度，切實降低企業(yè)成本，意義重大。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼預(yù)測，三次定向降準(zhǔn)加上《意見》提出的增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元、通過資產(chǎn)證券化盤活信貸資源1000億元，今年以來央行累計釋放資金超過1.75萬億元支持小微發(fā)展。
融資難題仍然存在
盡管政策對小微金融強(qiáng)力支持并傾斜，但小微企業(yè)融資難、融資貴的問題并未得到有效解決。
隨著我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，小微企業(yè)的融資需求在持續(xù)增長。央行發(fā)布的《2018年第一季度銀行家問卷調(diào)查報告》顯示，今年一季度，小微型企業(yè)貸款需求指數(shù)達(dá)到66.3%，同比、環(huán)比分別提高3.7個、4.1個百分點，創(chuàng)2015年一季度以來新高。
但是，小微企業(yè)的融資成本卻始終處于較高水平。數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款利率平均在6%左右，網(wǎng)絡(luò)借貸利率約13%，溫州民間借貸登記利率在15%以上，小額貸款公司等類金融機(jī)構(gòu)利率則為15%至20%。與此同時，小微企業(yè)融資來自正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間融資的比例大致為40%和60%，與金融市場更發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)相比，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的占比還有很大提升空間。
“此外，隨著信用事件增多，相對弱勢的民營企業(yè)和小微企業(yè)受緊縮壓力不對稱影響，更容易受到?jīng)_擊，融資難題進(jìn)一步加劇?！北P古智庫高級研究員吳琦在接受《金融時報》記者采訪時表示。
今年以來，受去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管影響，廣義流動性收縮，貸款利率、非標(biāo)利率和信用債收益率均有不同程度的上升；企業(yè)流動性狀況惡化，信用債市場違約風(fēng)險上升。
吳琦分析，小微企業(yè)融資難、融資貴，一與企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、固定資產(chǎn)少、土地房產(chǎn)抵押物不足等問題有關(guān)，導(dǎo)致信用風(fēng)險較高；二與現(xiàn)行的財稅金融政策不完善有關(guān)；三與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式不健全有關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月末，小微企業(yè)貸款不良率達(dá)2.75%，比大型企業(yè)高1.7個百分點。
多舉措緩解小微融資難
雖然小微金融覆蓋率和可得率仍不盡如人意，但多位業(yè)內(nèi)人士均表示，近期出臺的多項小微企業(yè)融資政策或?qū)⑵鸬綄嵸|(zhì)性的助推作用。
要進(jìn)一步解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題，既需要采取一些短期激勵政策，比如減稅降費(fèi)、定向降準(zhǔn)等，也要通過深化改革建立長效機(jī)制，從根本上解決難題。
“當(dāng)前小微企業(yè)所面臨的融資困境，主要源自于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好下降，考慮到向小微企業(yè)提供融資可能造成資本金損失，降準(zhǔn)降息減稅的激勵效果或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊憽Ｈ绾翁嵘鹑跈C(jī)構(gòu)對小微信貸的供給意愿和能力更為重要，這也是《意見》的主旨所在?！?吳琦認(rèn)為。
吳琦表示，對于金融機(jī)構(gòu)來說，扶持小微應(yīng)加快內(nèi)部考核機(jī)制改革，從內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價和服務(wù)機(jī)制等方面提升小微企業(yè)服務(wù)質(zhì)量和水平。比如，基于小微金融業(yè)務(wù)對于銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、提高收益、保障持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要作用，提升對小微金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略認(rèn)知，整合內(nèi)外部業(yè)務(wù)和優(yōu)勢資源，完善相配套的經(jīng)營管理機(jī)制和組織架構(gòu)，如成立普惠金融事業(yè)部，增設(shè)社區(qū)、小微支行等。
“在金融去杠桿背景下，商業(yè)銀行應(yīng)更好地滿足和挖掘小微企業(yè)客戶需求，持續(xù)優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，開發(fā)便捷安全、客戶體驗好的金融產(chǎn)品體系，取得規(guī)模、效益和資產(chǎn)質(zhì)量的協(xié)調(diào)發(fā)展，持續(xù)提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)水平和能力，較好地通過自身高質(zhì)量發(fā)展來服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。”楊躍認(rèn)為。
事實上，在一系列政策引導(dǎo)下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在加大對小微企業(yè)的扶持力度。截至一季度末，小微企業(yè)人民幣貸款余額為25.1萬億元，同比增長14.3%，比同期各項貸款和企業(yè)貸款增速分別高1.5個和2.4個百分點。
