廣東股權(quán)市場(chǎng)整合要求23日前完成意在厘清股交業(yè)務(wù)？
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meirijinrong 已查看：598 發(fā)布時(shí)間:2018-06-25 16:22:04
6月11日晚間，招商證券公告披露稱，廣東(不含深圳)區(qū)域內(nèi)兩家股權(quán)交易場(chǎng)所——廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司(以下簡(jiǎn)稱“粵股交”)和廣州股權(quán)交易中心有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣州股交中心”)合并，并將設(shè)立廣東股權(quán)交易中心股份有限公司(暫定名，以相關(guān)登記機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn))。
對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分別聯(lián)系粵股交總經(jīng)理王文勝和廣州股交中心總經(jīng)理黃成，對(duì)方均表示“整合事項(xiàng)仍在推進(jìn)，不方便透露具體細(xì)節(jié)”。不過，其中一家股東單位的高管則向記者透露：“要求在6月23日前完成。”
“整合后的股交中心，應(yīng)該只能從事股權(quán)交易業(yè)務(wù)?！睆V東省某交易所集團(tuán)一位高管表示，廣東區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)整合，將會(huì)進(jìn)一步厘清股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、金融資產(chǎn)交易的業(yè)務(wù)，也將推進(jìn)建設(shè)廣東區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。
整合不易
“整合必然涉及到多方利益主體，阻力重重。”
一位曾任職天津某現(xiàn)貨交易場(chǎng)所的管理層人士認(rèn)為，一些地方交易場(chǎng)所的歷史違規(guī)業(yè)務(wù)，遺留下了大量客訴問題，也可能阻礙交易場(chǎng)所分類撤并。
工商資料顯示，掛牌成立于2013年7月的粵股交，招商證券和廣發(fā)證券出資額均為3250萬元，持股32.5%，并列作為第一大股東。此外，廣東省產(chǎn)權(quán)交易所集團(tuán)有限公司出資200萬元，持股20%；深圳證券信息有限公司、佛山市金融投資控股有限公司和佛山市南海金融高新區(qū)投資控股有限公司均出資500萬元，持股5%。
大股東之爭(zhēng)，早在粵股交設(shè)立之初就曾有過。
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，廣發(fā)證券、招商證券還有南方產(chǎn)權(quán)都想要成為大股東。比如在佛山OTC市場(chǎng)開始啟動(dòng)的時(shí)候，南方產(chǎn)權(quán)就提出持股51%進(jìn)行絕對(duì)控股，而廣發(fā)證券和招商證券也都想絕對(duì)控股。
此次“合二為一”，共涉及9家原股東單位。據(jù)記者了解，廣州股交中心的股東包括廣東粵財(cái)投資控股有限公司、廣州金融控股集團(tuán)有限公司、廣州開發(fā)區(qū)金融控股集團(tuán)有限公司，三方均出資6000萬元，持股33.33%。
西部某股交中心副總在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)提出，實(shí)際整合過程可能會(huì)遇到的困難有：實(shí)際業(yè)務(wù)和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的歸并統(tǒng)一；已掛牌企業(yè)的接收或二次掛牌；管理團(tuán)隊(duì)及工作人員的合并。
自2017年以來，無論是國(guó)務(wù)院頂層設(shè)計(jì)發(fā)布的文件《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》，還是證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布的監(jiān)管政策《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》，轄區(qū)內(nèi)股權(quán)交易所的唯一性都是監(jiān)管紅線問題。
擁有兩家或以上股交中心的地區(qū)有天津、黑龍江、江蘇、廣東、深圳、廣西。不過，目前僅兩廣地區(qū)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
據(jù)了解，廣西北部灣股權(quán)交易所股份有限公司收購(gòu)并全資控股南寧股權(quán)交易中心有限責(zé)任公司，后者已更名為“廣西北部灣股權(quán)登記結(jié)算有限責(zé)任公司”。而今年6月14日，深圳證監(jiān)局最新公告稱，轄區(qū)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)整合取得重要進(jìn)展，且前海股交中心作為唯一合法運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，向證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了備案。
這也就意味著，前海股交中心很可能被列入下一批全國(guó)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)備案名單。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布，截至2018年3月底，全國(guó)36個(gè)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市(其中云南、西藏尚未設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng))中，有21個(gè)地區(qū)已按規(guī)定要求向證監(jiān)會(huì)備案區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)情況。
業(yè)務(wù)厘清
“整合后，恐怕只能做股權(quán)交易相關(guān)業(yè)務(wù)了。”上述廣東省某交易所集團(tuán)高管判斷，廣東區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的整合，或?qū)⑦M(jìn)一步厘清股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、金融資產(chǎn)交易的業(yè)務(wù)。
“產(chǎn)權(quán)、股權(quán)和金融資產(chǎn)交易所，在業(yè)務(wù)范圍、定位和監(jiān)管部門方面，并不相同?！鄙鲜鑫鞑磕彻山恢行母笨偙硎荆a(chǎn)交所主管部門是國(guó)資委；股交所則由證監(jiān)會(huì)(局)和金融辦監(jiān)管。
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平告訴記者，產(chǎn)權(quán)交易的是實(shí)物相關(guān)的資產(chǎn)；股權(quán)交易的是擁有不同產(chǎn)權(quán)的企業(yè)實(shí)體的股份，“加權(quán)平均意義下的產(chǎn)權(quán)，標(biāo)準(zhǔn)化、單元化、平均化的產(chǎn)權(quán)”。
據(jù)了解，區(qū)域性股權(quán)交易所，通常稱為“四板市場(chǎng)”，其功能是為部分非上市企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)。此外，根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》規(guī)定，在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓證券的，限于股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券以及國(guó)務(wù)院有關(guān)部門按程序認(rèn)可的其他證券，不得違規(guī)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓私募債券。
而金融資產(chǎn)交易所的概念最早于2009年出現(xiàn)，其本質(zhì)上仍然是一種產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，不過交易品種是金融資產(chǎn)或從金融資產(chǎn)衍生而來的金融產(chǎn)品。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)金交所的股權(quán)，通常掌握在所在地的產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)或當(dāng)?shù)卮笾行椭麌?guó)有金控集團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)手中。
實(shí)際上，隨著中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資需求的激增，加上各地的監(jiān)管細(xì)則和監(jiān)管力度不一，部分區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的業(yè)務(wù)也急速擴(kuò)張，私募債、定向融資、股權(quán)質(zhì)押、ABS等高風(fēng)險(xiǎn)非標(biāo)資產(chǎn)盛行，業(yè)務(wù)與金交所類似。
比如，“招財(cái)寶”模式中，部分私募債借道“區(qū)域股權(quán)交易中心+互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”實(shí)行“大拆小”，變相擴(kuò)大投資者范圍進(jìn)行監(jiān)管套利。此外，2016年12月，僑興私募債違約，粵股交更是深陷其中。
據(jù)粵股交官網(wǎng)顯示，其業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)質(zhì)押、私募債券、理財(cái)產(chǎn)品、知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資、定向增資、私募債等。不過，上述廣東省某交易所集團(tuán)高管預(yù)測(cè)，理財(cái)產(chǎn)品等部分業(yè)務(wù)或?qū)⒈粍冸x，“具體操作還要看監(jiān)管層安排”。
如果厘清股權(quán)、產(chǎn)權(quán)和金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)界限，曹和平則表示更擔(dān)心產(chǎn)權(quán)交易所和股權(quán)交易所的流動(dòng)性問題。他認(rèn)為，金融資產(chǎn)流動(dòng)性最高，股權(quán)次之，產(chǎn)權(quán)最低?！袄硐氲慕灰追绞綉?yīng)該是，同一交易場(chǎng)所可交易股權(quán)、產(chǎn)權(quán)和金融資產(chǎn)，讓金融資產(chǎn)的高流動(dòng)性和產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的高收益進(jìn)行交易和置換?！?/span>
