“中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體?！痹谶@樣的背景下考慮投資、資產(chǎn)配置，股權(quán)投資應(yīng)該是非常重要的方式，或者說是不可忽視的投資方式。而對于股權(quán)投資行業(yè)來說，在過去的2017年不僅是一個豐收的年份，還是一個新的起飛點(diǎn)，2018年私募股權(quán)投資將會成為未來幾年國內(nèi)最好的投資方式之一。
俗話說“人無股權(quán)不富”，判斷一個富人擁有多少財(cái)富，不是看他有多少現(xiàn)金，有多少房產(chǎn)，而是看他擁有多少股權(quán)。巴菲特之所以成為世界“股神”，不是通過炒賣股票，不是四處開辦公司，而是投資企業(yè)股權(quán)。所以，在中國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)整的關(guān)口，股權(quán)投資已經(jīng)成為最賺錢的商業(yè)模式，并逐漸受到高凈值人士的青睞。為什么私募基金發(fā)展速度如此之快？又是如何制勝，成為王者？又有哪些政策利好推動PE機(jī)構(gòu)邁入資管新時代？
為什么中國的私募基金發(fā)展速度如此之快？
一、中國高凈值人群投資需求提高
我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民財(cái)富迅速積累，隨著房地產(chǎn)投資屬性的下降、資本市場的不斷發(fā)展、資產(chǎn)管理咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的累積，中國高凈值人群投資方向正在發(fā)生變化，投資需求愈加強(qiáng)烈，私募基金成為他們的重要選擇之一。
二、資管行業(yè)發(fā)展的結(jié)果
私募基金的發(fā)展與我國當(dāng)前加快發(fā)展戰(zhàn)略投資者的政策思路是相吻合的，它的發(fā)展壯大是我國證券市場上重要的力量；同時，富有挑戰(zhàn)性的工作以及豐厚的收入，吸引了大批具有豐富的理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)優(yōu)秀人才的加入，為私募基金的發(fā)展提供了大量的人才儲備。
三、私募基金優(yōu)勢顯著
1、私募基金信息披露更透明，產(chǎn)品募集對象人數(shù)少，信息傳導(dǎo)的效率更高，投資者可以和管理人進(jìn)行面對面的詳細(xì)交流，獲取的信息更為全面。
2、私募基金投資更具隱蔽性、專業(yè)性、收益回報(bào)通常較高。
3、私募基金的激勵機(jī)制更強(qiáng)，這與基金管理人的自身利益緊密相關(guān)。
4、私募基金組織結(jié)構(gòu)簡單、操作靈活，可以為投資者量身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，滿足投資者的特殊投資要求。
5、私募基金一般是封閉式的合伙基金，不上市流通，資金贖回壓力小。
這五大優(yōu)勢讓越來越多高凈值人群認(rèn)識到私募基金的魅力，愿意把財(cái)富交給專業(yè)的私募團(tuán)隊(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。
四、管理規(guī)范助力私募機(jī)構(gòu)量減質(zhì)
監(jiān)管層為規(guī)范私募發(fā)展、凈化行業(yè)生態(tài)，加強(qiáng)了管理，越來越多合規(guī)私募積極進(jìn)行備案登記、不規(guī)范的私募進(jìn)行注銷。此外，經(jīng)過一年的嚴(yán)控監(jiān)管，目前管理規(guī)模為零的私募管理人所占比例僅為14%，比年初的69%大大減少，說明私募專業(yè)的比例大大提高，管理人的質(zhì)量得到明顯改善，這促使越來越多的高凈值人群傾向于選擇私募。
政策利好和金融改革
推動私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)邁入資管新時代
一、國企改革推動私募深入?yún)⑴c混合所有制
在混合所有制日益推進(jìn)的背景下，私募機(jī)構(gòu)作為重要的資本支持平臺、改制重組顧問、資源服務(wù)媒介和增值服務(wù)中心，已成為國企重要合作伙伴。私募機(jī)構(gòu)參與混合所有制，一方面能夠引入現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制和提高公司治理能力；另一方面還能為混合所有制企業(yè)帶來外部優(yōu)質(zhì)資源。
二、投貸聯(lián)動將開啟股權(quán)投資新藍(lán)海
投貸聯(lián)動是指商業(yè)銀行聯(lián)合PE投資機(jī)構(gòu)，通過結(jié)構(gòu)化出資形式成立股權(quán)投資基金，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，對科技創(chuàng)新型企業(yè)提供融資。2016年4月，中國銀監(jiān)會、科技部與人民銀行聯(lián)合21日在北京發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，鼓勵和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點(diǎn)。銀行為客戶提供信貸支持，私募機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供股權(quán)融資，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供融資支持，并讓銀行進(jìn)一步分享企業(yè)的收益，通過“股權(quán)+債券”的模式，有助于實(shí)現(xiàn)銀行、私募機(jī)構(gòu)和企業(yè)三贏的局面。
三、政府引導(dǎo)基金運(yùn)作走向市場化機(jī)制為私募的發(fā)展帶來機(jī)遇
政府設(shè)立引導(dǎo)基金的宗旨是發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，支持產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。越來越多的地方政府已經(jīng)意識到，市場化的運(yùn)作模式對引導(dǎo)基金的實(shí)際效果影響至關(guān)重要。不少地方紛紛出臺各種優(yōu)惠政策，吸引和爭奪具備產(chǎn)業(yè)帶動、掌握核心產(chǎn)業(yè)整合能力的基金管理人。這將有效地解決創(chuàng)投企業(yè)募資困難問題，鼓勵更多的社會資本參與新興產(chǎn)業(yè)投資，同時也為私募基金的大力發(fā)展帶來了機(jī)遇。
四、PPP開辟融資新渠道
當(dāng)前我國政府資產(chǎn)負(fù)債率過高，融資手段受限，地方政府通過PPP模式籌得資金通過“引導(dǎo)--退出--再引導(dǎo)--再退出”的路徑反復(fù)利用，能夠充分發(fā)揮撬動社會資本的杠桿作用，加之現(xiàn)有政策對私募股權(quán)基金的融資方式限制較少，以政府為主導(dǎo)的私募股權(quán)基金將大力發(fā)展。
五、供給側(cè)改革迎來并購發(fā)展契機(jī)
隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，國家大力推進(jìn)供給側(cè)改革的背景下，作為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、淘汰落后產(chǎn)能的重要路徑，并購迎來歷史發(fā)展新機(jī)遇。私募機(jī)構(gòu)作為資本支持平臺、專業(yè)的增值服務(wù)機(jī)構(gòu)，將推動企業(yè)并購?fù)晟谱陨懋a(chǎn)業(yè)鏈，在調(diào)整和改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)重心向高附加值和高技術(shù)含量轉(zhuǎn)移的過程中發(fā)揮重要作用。
私募股權(quán)投資“左右逢源” 正值黃金發(fā)展期
根據(jù)眾多高凈值人士的過往投資經(jīng)驗(yàn)，要想實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長期有效增長，私募股權(quán)投資必不可少。而如果從長期收益的角度來看，私募股權(quán)的回報(bào)必然優(yōu)于其他資產(chǎn)，而這一優(yōu)越性則源自對于高成長性行業(yè)和企業(yè)的價(jià)值投資，與時間做朋友，長期配置，讓成長性由量變到質(zhì)變，最終實(shí)現(xiàn)長期高回報(bào)的預(yù)期。
從規(guī)范私募運(yùn)作以來，證監(jiān)會始終對違法違規(guī)私募保持高壓的打擊力度。為維護(hù)市場秩序和保護(hù)投資者的合法權(quán)益保駕護(hù)航，為私募行業(yè)健康發(fā)展提供了良好的環(huán)境。真正實(shí)現(xiàn)了“魚和熊掌兼得”的雙贏局面，既能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資需求，又能滿足高凈值人士的造富需求，如此“左右逢源”，前途必將一片光明。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國家主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)降低債務(wù)杠桿，抑制資產(chǎn)泡沫、嚴(yán)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，政策引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)向直接融資，布局“新經(jīng)濟(jì)”，挖掘潛在產(chǎn)能，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長著力點(diǎn)。以“四新”企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)為發(fā)端，將開啟股權(quán)的黃金時代。
