經(jīng)過兩年的市場分層管理，新三板創(chuàng)新層企業(yè)借力新三板市場實現(xiàn)快速發(fā)展。盡管行業(yè)分布幾乎沒有變化，創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模同2017年相比卻出現(xiàn)了一定幅度的縮水，但是創(chuàng)新層企業(yè)的業(yè)績增速依然保持高水準。有統(tǒng)計顯示，94%的創(chuàng)新層公司在新三板市場獲得股票融資，并且伴隨著新三板行情走穩(wěn)，部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新層企業(yè)價值被低估。
新三板創(chuàng)新層新名單公布
經(jīng)過兩年的市場分層管理，新三板創(chuàng)新層企業(yè)借力新三板市場實現(xiàn)快速發(fā)展。記者28日從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獲悉，541家企業(yè)近三年凈利潤累計增速超過100%，占創(chuàng)新層企業(yè)總數(shù)的57.55%。
新一屆創(chuàng)新層企業(yè)從行業(yè)分布來看，與去年創(chuàng)新層企業(yè)行業(yè)分布變化不大。根據(jù)聯(lián)訊證券新三板研究中心統(tǒng)計，2018年創(chuàng)新層仍然以信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、機械設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒等幾大行業(yè)為主，其中信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)仍然數(shù)量最多。
盡管行業(yè)分布幾乎沒有變化，創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模同2017年相比卻出現(xiàn)了一定幅度的縮水。
2017年12月底，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改良了原有分層的標準，具體來看，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在差異化準入標準中，調(diào)減凈利潤標準，提高營業(yè)收入標準，新增競價市值標準，另外在共同準入標準中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”的要求。
數(shù)據(jù)顯示，新三板市場創(chuàng)新層企業(yè)整體增速較高。2015年至2017年三年營收和凈利潤年均復(fù)合增長率分別達30.47%和24.37%。其中，470家企業(yè)2017年凈利潤達2000萬元以上。
雖然數(shù)量縮水，但創(chuàng)新層企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量也在穩(wěn)步提升。新三板數(shù)據(jù)顯示，136家創(chuàng)新層公司掛牌后實現(xiàn)規(guī)模升級;非金融創(chuàng)新層公司前五名客戶營收占比和前五名供應(yīng)商占比均連續(xù)三年下降，經(jīng)營風險逐步降低。
還有一些企業(yè)開始扭虧為盈，進入盈利兌現(xiàn)期。如，友寶在線2015年扭虧為盈后，2016年和2017年的凈利潤實現(xiàn)了2.46倍和42.91%的高速增長。另有115家公司近三年逐步扭虧為盈。
新三板的融資功能助力這些創(chuàng)新層企業(yè)的發(fā)展。截至23日，共有884家創(chuàng)新層企業(yè)做過融資，融資發(fā)生率94.04%，合計融資額達1250.19億元。創(chuàng)新層公司直接融資現(xiàn)金流占比由2014年的13.77%，提升至2017年的24.36%。
創(chuàng)新層企業(yè)“吸金”能力強
有統(tǒng)計顯示，94%的創(chuàng)新層公司在新三板市場獲得股票融資。截至2018年5月23日，創(chuàng)新層公司中共有884家發(fā)生過融資，融資發(fā)生率94.04%，合計融資額達1250.19億元。發(fā)展穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新層公司在新三板獲得大額股票融資，其中299家公司融資超過1億元，14家公司融資超過10億元，541家公司股票融資兩次以上。如共享經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)神州優(yōu)車，文娛領(lǐng)域企業(yè)華強方特、英雄互娛，生物醫(yī)藥企業(yè)穎泰生物、君實生物，高端制造企業(yè)西部超導(dǎo)，均獲得融資超10億元。
除了股權(quán)融資以外，創(chuàng)新層公司共發(fā)行優(yōu)先股5只，合計融資20.58億元;雙創(chuàng)債10只，合計融資4.71億元。多樣的融資品種能夠滿足不同發(fā)展階段企業(yè)和各類投資者的不同需求。
如安達科技，由傳統(tǒng)的磷化工生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型為鋰電池材料研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，于2014年掛牌時仍為虧損狀態(tài)，先后通過4次發(fā)行融資7.49億元，同時在發(fā)行中實行股權(quán)激勵吸引和留住人才。
快速的融資流程和高效的資金使用使安達科技抓住了新能源汽車行業(yè)爆發(fā)增長的機遇，逐漸實現(xiàn)了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，目前已成為國內(nèi)新能源汽車龍頭比亞迪（002594）的磷酸鐵鋰電池正極材料供應(yīng)商，近三年凈利潤累計增長11.27倍，2017年凈利潤達2.01億元。
創(chuàng)新層企業(yè)被低估
本周一是新三板2018版創(chuàng)新層正式運行的第一天。三板做市指數(shù)繼續(xù)下行，跌3.78點，收于862.5點，并觸及歷史最低點861點。
在940家創(chuàng)新層企業(yè)中，竟然有14只周一收盤價低于1元，另有137只創(chuàng)新層股價格低于每股凈資產(chǎn)，其中卡聯(lián)科技(430130.OC)市值只有凈資產(chǎn)的1/4。
另外還有126家創(chuàng)新層做市股票的市盈率低于12倍，這是整個股權(quán)市場的估值水平，說明新三板的公眾公司比場外的非公眾公司不僅沒有流動性溢價，反而還可能存在流動性折價。
“創(chuàng)新層企業(yè)確實存在估值偏低的情況?！卑残抛C券新三板研究負責人諸海濱認為，新三板行情持續(xù)下跌與流動性匱乏有關(guān)，流動性好的公司反而先被拋售，一些公司面臨產(chǎn)品到期的壓力，可能存在估值被“錯殺”的可能。
