4月27日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。作為改變資管行業(yè)的歷史最高規(guī)格綱領(lǐng)性文件，資管新規(guī)對(duì)資管業(yè)務(wù)從最基本的定義到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、投后管理等都做了要求，系統(tǒng)性地構(gòu)建了未來(lái)資管業(yè)務(wù)的范式。
在新規(guī)的要求下，百萬(wàn)億的資管行業(yè)格局將被重塑。剛兌理財(cái)、券商資管和信托等將不得不重新定位，尋找自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在這一變革的過(guò)程中，因循守舊、固步自封的機(jī)構(gòu)都將湮滅在歷史的塵埃中，充分理解新規(guī)要求，克服自身惰性的機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸崛起，成為塑造行業(yè)的關(guān)鍵力量。
隨著時(shí)間流逝，討論資管新規(guī)的熱度不斷降低，各大機(jī)構(gòu)緩慢地推進(jìn)著變革。我們這里不討論銀行、券商和信托，更多地關(guān)注區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)（俗稱四板），這個(gè)似乎被資管新規(guī)和金融機(jī)構(gòu)忽略的小市場(chǎng)，看看資管新規(guī)這個(gè)龐然大物，會(huì)對(duì)四板市場(chǎng)有何影響。
未來(lái)和方向
在資管新時(shí)代，尋找標(biāo)的能力、研究能力以及銷售能力的重要性將不斷被強(qiáng)化
能夠通過(guò)規(guī)范的渠道尋找優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，并為其設(shè)計(jì)產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)，將蓬勃發(fā)展。這一過(guò)程中，四板的作用會(huì)逐漸發(fā)揮，金融機(jī)構(gòu)和四板之間，需要更多的結(jié)合。
四板市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)都面臨著新的機(jī)會(huì)：
對(duì)四板市場(chǎng)而言，它有符合監(jiān)管規(guī)定的私募證券化產(chǎn)品，包括私募可轉(zhuǎn)債、私募股票等；有大量?jī)?yōu)質(zhì)未上市新經(jīng)濟(jì)標(biāo)的公司，可觸達(dá)省級(jí)行政區(qū)域的幾乎所有企業(yè)資源；未來(lái)要堅(jiān)持做好風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品研發(fā)和投資者開(kāi)發(fā)，做合規(guī)的資本市場(chǎng)；要不斷搜索、發(fā)現(xiàn)、服務(wù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提高企業(yè)研究能力以及和優(yōu)質(zhì)企業(yè)之間的粘性。 對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，在未來(lái)的一段時(shí)間里，要更多地關(guān)注未上市企業(yè)股權(quán)爆發(fā)性增長(zhǎng)的價(jià)值，關(guān)注主流市場(chǎng)之外的小市場(chǎng)；要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的直接研究能力。金融機(jī)構(gòu)不妨嘗試?yán)盟陌迨袌?chǎng)，發(fā)現(xiàn)好企業(yè)，創(chuàng)新好產(chǎn)品，分散投資，獲得發(fā)展的新動(dòng)能。
