4月29日中午11點(diǎn)——12點(diǎn)，山東人民廣播電臺(tái)《周末說(shuō)法》節(jié)目邀請(qǐng)北京市盈科（濟(jì)南）律師事務(wù)所供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)部王玉順、張建律師做客直播間，講解供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律事務(wù)問(wèn)題，齊魯網(wǎng)、蜻蜓、喜馬拉雅、51ting同步音視頻直播。
王玉順 北京市盈科（濟(jì)南）律師事務(wù)所合伙人，供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)部主任，項(xiàng)目投資分析師，具有證券和基金從業(yè)資格，擅長(zhǎng)公司治理與運(yùn)營(yíng)，金融資本與投資并購(gòu)，應(yīng)收賬款清理。
王玉順在大學(xué)期間就立志做律師，而且是做專為企業(yè)服務(wù)的律師，為了摸清企業(yè)運(yùn)行的全流程和企業(yè)真正的需求，他在企業(yè)一干就是10年。
如今他與企業(yè)管理者交流的時(shí)候，無(wú)論說(shuō)到融資還是風(fēng)險(xiǎn)防控，他都能與對(duì)方契合到心領(lǐng)神會(huì)。 對(duì)于供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)，他的學(xué)習(xí)與實(shí)踐已經(jīng)進(jìn)行了一年多，他通過(guò)融資籌劃、風(fēng)控合規(guī)、交易設(shè)計(jì)、資產(chǎn)管理四條主線，把法律當(dāng)做技術(shù)，為上下游企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供了專業(yè)化的服務(wù)。
張建 畢業(yè)于山東大學(xué)法學(xué)院，北京市盈科（濟(jì)南）律師事務(wù)所供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)部律師，擅長(zhǎng)民商事訴訟業(yè)務(wù)。
（以下為節(jié)目直播內(nèi)容）：
主持人：我是主持人王見(jiàn)。五一小長(zhǎng)假的第一天，王玉順、張建兩位律師和我們一起在直播間里為大家服務(wù)。
目前我國(guó)供應(yīng)鏈金融交易額已經(jīng)達(dá)到了10萬(wàn)億。今年4月國(guó)家八部委發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，這就意味著我們國(guó)家層面在倡導(dǎo)、支持和規(guī)范供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。
我們今天就圍繞著供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)，跟王玉順和張建律師進(jìn)行交流。
什么是供應(yīng)鏈金融？
王玉順：供應(yīng)鏈金融是基于真實(shí)的交易背景，從供應(yīng)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，銀行或其他投資方，對(duì)供應(yīng)鏈上的商流物流、信息流和資金流進(jìn)行整合和銜接，提高資金運(yùn)作的整體效率，一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，就是供應(yīng)鏈金融。
中小型企業(yè)固定資產(chǎn)較少，企業(yè)所掌握資產(chǎn)的60%以上是以技術(shù)專利或者是應(yīng)收賬款。舉個(gè)例子，銷售大型機(jī)械設(shè)備現(xiàn)在的銷售模式是賒銷模式。一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，長(zhǎng)期為挖掘機(jī)廠提供螺絲，買(mǎi)方長(zhǎng)時(shí)間以后給你結(jié)賬，螺絲廠款項(xiàng)收不回來(lái)，生產(chǎn)螺絲需要的鋼材就沒(méi)錢(qián)買(mǎi)。所以上游中小企業(yè)的議價(jià)能力和資金承受能力比較弱，在整個(gè)供應(yīng)鏈上沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。
怎么辦呢？向銀行抵押的門(mén)檻高，大部分是需要固定資產(chǎn)抵押，流動(dòng)資產(chǎn)就是存貨和應(yīng)收賬款，銀行覺(jué)得不可控。供應(yīng)鏈金融恰恰解決了中小企業(yè)迫切需要解決的問(wèn)題。供應(yīng)鏈金融利用供應(yīng)鏈鏈條上處于核心地位的大企業(yè)信用，就是挖掘機(jī)廠的訂貨，來(lái)盤(pán)活中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，給中小企業(yè)提供資金，使得變現(xiàn)能力更強(qiáng)、變現(xiàn)速度更快。
過(guò)去的融資模式，是考察融資企業(yè)本身的信用狀況，但是供應(yīng)鏈金融考察的不是融資企業(yè)本身，而是整個(gè)供應(yīng)鏈條，甚至是核心企業(yè)。挖掘機(jī)生產(chǎn)廠家是處于核心地位的大企業(yè)，自身的信用是強(qiáng)的，但是應(yīng)收賬款的債權(quán)是屬于中小企業(yè)，還款的來(lái)源是大型企業(yè)。只要核心企業(yè)的信用能夠保障還款，應(yīng)收賬款最終一定會(huì)變現(xiàn)，資金方愿意提供資金給中小企業(yè)。
供應(yīng)鏈金融適合各行各業(yè)，發(fā)展前景廣闊
供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模大
王玉順：供應(yīng)鏈金融的發(fā)展前景非常廣闊，適用于各個(gè)行業(yè)或者各個(gè)產(chǎn)業(yè)形態(tài)，當(dāng)前供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)突破了10萬(wàn)億，它每天的復(fù)合增長(zhǎng)率是15%，也就是說(shuō)到2021年可能就會(huì)突破20萬(wàn)億。
主持人：是不是大型的機(jī)器設(shè)備，比如生產(chǎn)挖掘機(jī)大吊車這樣的，它需要前面有很多供應(yīng)鏈，后面也有很多的供應(yīng)鏈，這樣的企業(yè)才需要？。
供應(yīng)鏈金融具體操作模式范本——海爾
只要有一個(gè)強(qiáng)的控制力，加上交易模式上有一個(gè)時(shí)間差或地域差，不管是上游的中小企業(yè)，還是下游銷售方面，在這里面不管是核心企業(yè)自身還是其他的資金方，都可以實(shí)施供應(yīng)鏈金融的模式。
比如海爾集團(tuán)，對(duì)于上游還是下游整個(gè)形成了一個(gè)采購(gòu)和銷售的完整供應(yīng)鏈模式，大批量的產(chǎn)品涉及的行業(yè)也是比較多的。海爾集團(tuán)把金融嫁接在里面，一方面為它的上游和下游提供了融資服務(wù)，打通了整個(gè)鏈條，使得整個(gè)鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)周期都縮短，運(yùn)轉(zhuǎn)速度加快，資源和信用的變現(xiàn)能力比較強(qiáng)；另一部分還有一個(gè)好處，對(duì)于海爾企業(yè)自身，穩(wěn)定了整個(gè)供應(yīng)鏈。
相當(dāng)于核心企業(yè)幫助它的上游，使得上游的中小企業(yè)專心投入生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量?，F(xiàn)在說(shuō)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從單個(gè)企業(yè)與企業(yè)之間的比拼與競(jìng)爭(zhēng)，上升到供應(yīng)鏈條之間的競(jìng)爭(zhēng)。海爾集團(tuán)就掌握了供應(yīng)鏈條的高質(zhì)量和穩(wěn)定性，更有競(jìng)爭(zhēng)力——這是他自己的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在起作用。
供應(yīng)鏈金融具體操作模式范本——京東
王玉順：這樣的操作模式還存在于B2B的電商平臺(tái)，它不是整個(gè)供應(yīng)鏈條上的核心企業(yè)，但是它平臺(tái)上集聚了大量的企業(yè)，包括核心企業(yè)和中小型企業(yè)，這樣就產(chǎn)生很多交易數(shù)據(jù)和資金流，都通過(guò)這個(gè)平臺(tái)進(jìn)行流轉(zhuǎn)流通。
比如像京東平臺(tái)，利用它的計(jì)算機(jī)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的計(jì)算、能夠掌握風(fēng)控的技術(shù)，擺脫或弱化了中小企業(yè)、核心企業(yè)在鏈條中的地位，它能夠?yàn)楣?yīng)鏈上面的中小型企業(yè)提供融資服務(wù)。比如它推出訂單融資模式，上面的供應(yīng)商向京東拿到訂單之后，然后利用訂單向銀行提出借款融資。
銀行是一個(gè)資金提供方。銀行怎么掌握這個(gè)訂單的真實(shí)性，風(fēng)險(xiǎn)可控呢？這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)源于京東。所以供應(yīng)商與京東、銀行三方簽訂一個(gè)協(xié)議，京東真實(shí)交易的數(shù)據(jù)，直接提供給銀行，而且數(shù)據(jù)是實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)、可以管控的，實(shí)現(xiàn)交易可視化。然后銀行根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行資金審核后，進(jìn)行授信，供應(yīng)商拿到這部分錢(qián)然后組織生產(chǎn)，然后再將這筆貨物提供京東，通過(guò)京東的平臺(tái)銷售出去。最終通過(guò)銷售收入的方式，這筆資金又返回到京東平臺(tái)和銀行，形成了一個(gè)完整的閉環(huán)。
供應(yīng)鏈金融具體操作模式范本——以應(yīng)收賬款作為抵押
張建：我是作為A企業(yè)的法律顧問(wèn)，董事長(zhǎng)告訴我現(xiàn)在需要300萬(wàn)的款項(xiàng)，但資金不到位，你能不能協(xié)助我們找融資？
當(dāng)時(shí)委托我做法律顧問(wèn)的企業(yè)中，B企業(yè)資質(zhì)最強(qiáng)，在說(shuō)明情況后他表示300萬(wàn)的資金可以拆借給他，但是A企業(yè)得提供一定的擔(dān)保。
我就直接介入磋商——因?yàn)锳企業(yè)和D企業(yè)有業(yè)務(wù)往來(lái)，D企業(yè)對(duì)A企業(yè)有一個(gè)大筆款項(xiàng)沒(méi)有付款，我說(shuō)以這一筆應(yīng)收賬款作為保證， B企業(yè)覺(jué)得，有這筆應(yīng)收賬款的保障，我就敢借給你錢(qián)！結(jié)果，A企業(yè)能融到資很高興，B企業(yè)覺(jué)得借給他沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)或者是風(fēng)險(xiǎn)可控，并且能收到利息，也不錯(cuò)；D企業(yè)看到自己的口碑和聲望能夠?yàn)楸姸嘀行∑髽I(yè)借光，自己也是頗有榮譽(yù)感的——這樣供應(yīng)鏈就形成了，實(shí)現(xiàn)多方共贏。
王玉順：這種操作外在表現(xiàn)形式非常簡(jiǎn)單，但底層邏輯非常復(fù)雜。像張建律師所講的案子，實(shí)際上就是一種應(yīng)收賬款的融資模式。前期是基礎(chǔ)的交易結(jié)構(gòu)，實(shí)際上是買(mǎi)賣關(guān)系，但是加入金融后，基于買(mǎi)賣關(guān)系形成應(yīng)收賬款，形成了一個(gè)債權(quán)債務(wù)關(guān)系。那么要進(jìn)行融資，又形成了一個(gè)借貸關(guān)系。
如何將這筆應(yīng)收賬款作為抵押擔(dān)保，它在法律上是一個(gè)怎樣的支持和形式呢？它實(shí)際上是通過(guò)債權(quán)質(zhì)押或者是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式。那么這就形成了三種法律關(guān)系，一個(gè)是基礎(chǔ)交易的買(mǎi)賣關(guān)系，一個(gè)是融資的借貸關(guān)系，再一個(gè)是應(yīng)收賬款質(zhì)押，其實(shí)就是債權(quán)質(zhì)押或者債權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)系，將這三種法律關(guān)系融合在一起，形成一個(gè)獨(dú)立的法律系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了我們表層可看見(jiàn)的一方出錢(qián)，一方借貸的關(guān)系。
供應(yīng)鏈金融法律服務(wù)
主持人：律師給供應(yīng)鏈金融平臺(tái)提供的法律服務(wù)是怎樣的呢？如果這中小企業(yè)要向供應(yīng)鏈平臺(tái)申請(qǐng)貸款融資，是不是需要律師對(duì)企業(yè)進(jìn)行充分的調(diào)查，究竟應(yīng)收賬款有多少錢(qián)？是不是比較穩(wěn)定？供應(yīng)鏈金融工作中的法律服務(wù)工作，包括哪幾個(gè)環(huán)節(jié)？
王玉順：供應(yīng)鏈金融整個(gè)鏈條上來(lái)說(shuō)都需要法律的身影出現(xiàn)，目前盈科供應(yīng)鏈金融法律事務(wù)部，主要是從融資、籌劃、交易、設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制合規(guī)化運(yùn)作，還有就是特殊資產(chǎn)的交易和處置，這四條主線展開(kāi)進(jìn)行提供綜合性的法律服務(wù)。
比如今年比較火熱的一個(gè)ABS，就是資產(chǎn)支持證券化，實(shí)際是工業(yè)金融的資金供給方，基于它們?yōu)楣?yīng)鏈金融提供的融資之后，形成的基礎(chǔ)資產(chǎn)，再拿著這部分基礎(chǔ)資產(chǎn)到社會(huì)進(jìn)行融資這一種方式，這部分也是律師的一個(gè)非常大的業(yè)務(wù)。
還有融資籌劃，交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)，它們本身的融資結(jié)構(gòu)怎么去融資、與什么樣的資金方進(jìn)行對(duì)接比較合適、成本最少，能夠合規(guī)、運(yùn)作起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)可控，這實(shí)際上是一種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，要全方面的考量和審核。
合規(guī)化是整個(gè)動(dòng)態(tài)運(yùn)作過(guò)程中的每一筆必須符合法律的規(guī)定，在法律的框架下，或者國(guó)家的政策的倡導(dǎo)下進(jìn)行運(yùn)作。在供應(yīng)鏈金融這個(gè)新興的金融工具運(yùn)作過(guò)程當(dāng)中，律師要盡量的避免其中的種種風(fēng)險(xiǎn)。
目前國(guó)內(nèi)制造業(yè)、物流業(yè)及純資金方應(yīng)用供應(yīng)鏈金融廣泛
主持人：目前在中國(guó)的制造業(yè)企業(yè)當(dāng)中，供應(yīng)鏈金融應(yīng)用是最實(shí)際最直接的一種模式吧？
王玉順：對(duì)，這個(gè)是最貼切的一種模式。還有一種是掌握大數(shù)據(jù)的，比如物流企業(yè)，因?yàn)槲锪魇沁B接了兩端，生產(chǎn)端或者是上游、下游。物流在這方面介入就增加了對(duì)這個(gè)貨物的可控性。還有就是純資金方，類似于銀行。
主持人：那供應(yīng)鏈金融它的錢(qián)從哪里來(lái)？
王玉順：第一個(gè)是從銀行來(lái)，或者是從非銀行類的金融機(jī)構(gòu)來(lái)；再一個(gè)是核心企業(yè)自身也可以提供；還有一個(gè)是通過(guò)B2B平臺(tái)等，它們本身有一部分長(zhǎng)期積累的資金。
供應(yīng)鏈金融中保險(xiǎn)的作用
主持人：剛才你說(shuō)到在供應(yīng)鏈金融這個(gè)平臺(tái)當(dāng)中，擔(dān)保和保險(xiǎn)為什么它會(huì)發(fā)生作用呢？
王玉順：任何一種融資模式，它的風(fēng)險(xiǎn)是必然存在，盡可能的降到最低，通過(guò)什么方式呢？通過(guò)介入各種的法律工具或金融工具來(lái)避免。其中加入保險(xiǎn)也可以降低到法律風(fēng)險(xiǎn)的最小化，即便是發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，至少還有一種保險(xiǎn)的方式來(lái)彌補(bǔ)。所以在基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融模式又引入保險(xiǎn)的方式。
比如說(shuō)應(yīng)收賬款的融資模式來(lái)說(shuō)，一種完整的交易模式已經(jīng)形成了，但是萬(wàn)一債權(quán)實(shí)現(xiàn)不了還是有風(fēng)險(xiǎn)的，怎么辦？如果把保險(xiǎn)加入進(jìn)來(lái)，這筆債權(quán)是虛假的，或是對(duì)方無(wú)法實(shí)現(xiàn)，那么可以通過(guò)保險(xiǎn)的方式彌補(bǔ)。實(shí)際是通過(guò)保險(xiǎn)的方式將這部分風(fēng)險(xiǎn)又轉(zhuǎn)嫁到社會(huì)，降低了本身的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然我要付出一定的成本，所以說(shuō)高收益高風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上保險(xiǎn)也要看能不能做適不適合這樣的模式，保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新也是對(duì)供應(yīng)金融的一個(gè)促進(jìn)。
今后供應(yīng)鏈金融的發(fā)展趨勢(shì)
對(duì)于國(guó)內(nèi)最早的從事供應(yīng)鏈金融的模式是深圳發(fā)展銀行。它通過(guò)1+N的模式，即一個(gè)核心企業(yè)，加上N個(gè)上下游的中小型企業(yè)，提供授信借貸的方式，取得了良好的效果。但是基于當(dāng)時(shí)的技術(shù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，沒(méi)有大規(guī)模的鋪開(kāi)。我判斷， 現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融的資金來(lái)源渠道拓寬，風(fēng)險(xiǎn)的可控性包括大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算等技術(shù)的支撐和推動(dòng)，很多金融科技公司具備了大規(guī)模發(fā)展的成熟條件，使得信息可控，透明化、動(dòng)態(tài)可觀測(cè)。
其實(shí)供應(yīng)鏈金融最主要的核心動(dòng)因，還是基于中小型企業(yè)巨大的融資需求，這是中小企業(yè)的痛點(diǎn)。對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融的這種融資方式，可能會(huì)成為它們今后的主流融資模式。 而基于供應(yīng)鏈核心地位的大企業(yè)本身處于一個(gè)轉(zhuǎn)型期，金融業(yè)務(wù)的介入，不僅將它長(zhǎng)期積累的信用和專業(yè)的資產(chǎn)迅速變現(xiàn)，而且對(duì)它自身商業(yè)模式的升級(jí)和優(yōu)化提供了一種促進(jìn)作用。中小企業(yè)解決融資難，大企業(yè)升級(jí)商業(yè)模式，這種需求一碰撞，供應(yīng)鏈金融是法律服務(wù)的一片藍(lán)海吧。
主持人：我們相信供應(yīng)鏈金融以及由金融平臺(tái)而產(chǎn)生的法律服務(wù)，今后會(huì)在促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過(guò)程當(dāng)中，一定會(huì)發(fā)生巨大的作用。
王玉順：新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中金融助力，法律保障，供應(yīng)鏈金融及其法律服務(wù)大有可為！
