“中國股權投資市場80%的項目不能順利退出。”ShareX基金會李剛強說道。
在近日舉辦的“第三屆中國股權轉讓論壇暨ShareX首批項目入駐簽約發(fā)布會”上，李剛強指出，基于ShareX和潛力股平臺在過去長達16個月的研究，通過對中國市場活躍的37家頂級投資機構、8522個創(chuàng)業(yè)項目、7640億股權投資基金、7640億股權投資基金的投資大數(shù)據(jù)分析來看，中國頂尖投資機構的平均綜合退出率僅為17.11%，中國頂尖天使、VC、PE的投資機構退出率分別為4.71%、16.34%、28.16%。股權投資退出不暢是行業(yè)最大的痛點。對于投資機構來說，股權投資投的好，不如退的好；退的好，才是投的好。
分析中國和美國的投資退出結構可以發(fā)現(xiàn)，美國市場IPO退出僅占5.6%，并購退出比例為56.11%，轉讓退出的比例為38.29%。而中國市場的IPO退出比例為53.77%、并購退出比例為22.98%，轉讓退出比例為14.54%。李剛強認為，這種退出結構是不符合社會規(guī)律的，因為IPO項目畢竟是最頂部的項目，數(shù)量少比例低。投資機構不應過于重視IPO的退出，要綜合運用各種退出工具，尋求各種退出機會，重視投后價值。
談及全球私募二級市場發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，行健資本副總裁王鵬指出，全球私募二級市場已經(jīng)進入了成熟發(fā)展階段。雖然私募二級市場可投資金量越來越多，但交易量規(guī)模占全球私募股權資產(chǎn)管理規(guī)模比例有所下降。2017年，私募股權基金投資的項目55.4%通過新三板及IPO方式退出，為退出最主要的途徑。
新程投資合伙人王岱宗圍繞私募股權基金對流動性的需求分析、中國私募投資與退出情況、中國PE市場和歐美PE市場的主要區(qū)別、私募股權二級交易現(xiàn)狀展開話題。他表示，目前中國市場有3.4萬億存量股權資金亟待退出；未來3年，隨著資本的投入速度遠超過退出速度，預計待退出股權資金將達到5萬億。隨著亞洲金融市場，特別是中國金融市場逐漸走向成熟和規(guī)范，過去傳統(tǒng)的單純依靠IPO退出將逐步演變?yōu)槎嗤顺鐾緩讲⒋娴哪Ｊ?，而通過私募股權二級市場退出也將被更多的國內基金所接受。
近年來，股權投資蓬勃發(fā)展，股權基金規(guī)模暴增，而流動性成為困擾股權投資的一大難題，也讓部分公司的股權激勵含金量降低。但基于區(qū)塊鏈技術，由流動性帶來的一系列問題，或可迎刃而解。而ShareX基于區(qū)塊鏈技術的股權管理和交易平臺，或將顛覆現(xiàn)有股權交易邏輯。
針對區(qū)塊鏈對金融市場的變革，九鼎區(qū)塊鏈實驗室創(chuàng)始人孫健指出，金融市場是區(qū)塊鏈落地的主戰(zhàn)場。金融是中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新支柱之一，過去是人對人一對一的服務；現(xiàn)在有技術驅動，即機器對人服；未來，資產(chǎn)數(shù)據(jù)上鏈，將帶來全透明的市場變革。
近年來，區(qū)塊鏈行業(yè)保持高速發(fā)展的態(tài)勢，數(shù)字資產(chǎn)的表現(xiàn)尤為突出。節(jié)點資本合伙人楊玉梅指出，2017年數(shù)字貨幣單日交易額最高達到556.59億美元，比2016年最高點增長96倍，相當于2017年納斯達克的日均交易額522億美元。2017年，區(qū)塊鏈專項基金占新成立基金的20%，2018年，第一季度中國互聯(lián)網(wǎng)獲投項目中41%以上為區(qū)塊鏈。她認為，這是一場認知革命，區(qū)塊鏈的時代已經(jīng)到來，最終比拼的是生態(tài)構建的能力。
