?。ㄖ袊饒?bào) ）即將進(jìn)入新的一年，新三板到底該如何發(fā)展，暢想2018年發(fā)展：
1）創(chuàng)新層家數(shù)增加伴隨集合競價(jià)制度帶來交易活躍度。2018年1月15日新三板集合競價(jià)交易制度出臺后，目前市場交易活躍度并未提升。但是，2018年4月30日，新三板新的一次分層會完成，分層標(biāo)準(zhǔn)一降低到兩年平均盈利1000萬以上（之前為兩年平均2000萬以上）。預(yù)計(jì)4月30日之后，新三板創(chuàng)新層企業(yè)家數(shù)會由目前的1400余家，增加到3000家以上。創(chuàng)新層掛牌企業(yè)家數(shù)的增加，大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)減少篩選成本，并且配合集合競價(jià)交易，會帶來一定程度的流動(dòng)性改善。
2）嚴(yán)格的創(chuàng)新層披露制度帶來交易活躍度增加。創(chuàng)新層企業(yè)2018年后必須每季度披露報(bào)表，并提高了披露要求。資金將逐漸認(rèn)識到對于新三板創(chuàng)新層企業(yè)的監(jiān)管其實(shí)并不比A股弱，更多的資金將敢于投資創(chuàng)新層企業(yè)。
3）A股行情推動(dòng)新三板行情。新三板的行情何時(shí)到來，啃哥認(rèn)為一定是伴隨著A股行情。因?yàn)閮蓚€(gè)市場的投資人是同一批人。當(dāng)A股大漲一段時(shí)間后，市場會發(fā)現(xiàn)新三板的更低的估值，自然會有資金涌入。而眾多機(jī)構(gòu)都在預(yù)測，2018年A股將有大的行情。
4）降低新三板開戶門檻刺激市場流動(dòng)性。新三板500萬金融資產(chǎn)開戶門檻降低的問題，已經(jīng)討論多年?？懈缯J(rèn)為，新三板開戶門檻降低，不會一次降低到50萬那么低，而是逐步降低，同時(shí)大概率只針對創(chuàng)新層企業(yè)。
5）更多資金允許進(jìn)入新三板帶動(dòng)新三板行情。目前中國第一大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)銀行，第二大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)信托，第三大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)都沒有進(jìn)入新三板。QFII（合格境外投資者）進(jìn)入新三板的問題，都會陸續(xù)進(jìn)入實(shí)施階段。投資人隊(duì)伍的擴(kuò)大勢在必行，這件事情大概率在2018年可以完成。
6）創(chuàng)新層擴(kuò)容后的精選層推動(dòng)新三板頂層行情。2018年4月30日之后，新三板創(chuàng)新層擴(kuò)容后，下一步就是在創(chuàng)新層中再分層，推出精選層。在精選層中再推出完全的連續(xù)競價(jià)交易，激活新三板頂層的流動(dòng)性，為新三板轉(zhuǎn)板制度奠定基礎(chǔ)。
?。ㄗ髡呦当本┬露s盛資本管理有限公司董事長兼總經(jīng)理）
