記者近日從山東證監(jiān)局了解到,2017年,山東轄區(qū)(不含青島)“股債同步發(fā)力”,在資本市場實現(xiàn)各類股權(quán)融資715.5億元(不計各類PE對企業(yè)注資),債券籌資1743.4億元(加計政府債券)。直接融資的重大突破,既彰顯了山東多層次資本市場建設(shè)成效,也有力推動了企業(yè)降成本、降杠桿,拓展了金融支持實體經(jīng)濟空間。
縱觀2017年的企業(yè)發(fā)行上市工作,除“數(shù)量多”特點外,還呈現(xiàn)出“結(jié)構(gòu)優(yōu)”“質(zhì)地好”“募資多”等亮點,在一定程度上反映了全省塑造開放型經(jīng)濟、促進新舊動能轉(zhuǎn)換的潛力與成效。2017年,21家企業(yè)先后登錄資本市場,發(fā)行上市企業(yè)數(shù)創(chuàng)下2011年以來歷年之最；首發(fā)募集資金合計137億元,平均每家6.5億元。IPO之后,這些企業(yè)股本中位數(shù)為1.2億股,總資產(chǎn)中位數(shù)12.6億元,抵御風險能力明顯增強。
上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)隨之優(yōu)化。山東出版、世紀天鴻兩家文化類企業(yè)發(fā)行上市,包括中孚信息、正海生物、光威復材等在內(nèi)至少11家可歸入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)?？梢灶A計,隨著未來2到3年新上市企業(yè)中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)企業(yè)數(shù)目增多,長期以來我省上市公司“傳統(tǒng)制造類”占比畸高狀況將得到改觀,將成為山東促進新舊動能轉(zhuǎn)換的有力詮釋。
2017年,除新上市企業(yè)外,轄區(qū)上市資源培育梯隊格局亦較穩(wěn)固。全年累計43家公司進入上市輔導程序,較上年增加26家,為歷史最好成績?！捌髽I(yè)爭上市、政府推上市”氛圍濃郁,“培育一批、輔導一批、上市一批”的良性格局得以延續(xù)并鞏固。
上市公司再融資繼續(xù)高位運行,帶動相關(guān)企業(yè)杠桿率下降。2017年全年28家上市公司通過定向增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等籌資482.2億元(資產(chǎn)與現(xiàn)金部分之和),其中現(xiàn)金部分218.2億元。
超過一半(19家)實施再融資的企業(yè)為中小板、創(chuàng)業(yè)板公司,其中有3家掛牌上市時間甚至不足一年,說明這類企業(yè)擴張訴求仍較為強烈。另有諸如萬華化學(25億元)、渤?；钊?36.7億元)、華紡股份(6億元)、新華制藥(2.3億元)幾家“老牌國企”完成定向增發(fā)籌資,這表明其謀求產(chǎn)業(yè)升級的決心和“輕裝上陣”降低負債的愿望,也展示了混合所有制改革成效。
新三板市場繼續(xù)分化,優(yōu)質(zhì)企業(yè)依然受益。截至2017年底,轄區(qū)掛牌公司522家,其中創(chuàng)新層公司55家。年內(nèi)新增掛牌公司97家,摘牌41家、遷出轄區(qū)1家。
2017年轄區(qū)新三板企業(yè)“強者愈強”,優(yōu)勝劣汰分化趨勢明顯。全年累計105家公司完成定向增發(fā),融資總額96.3億元；成功發(fā)行2次以上的公司有12家。融資企業(yè)數(shù)目與上年基本持平,但融資總額增長67%。
較突出的例子,是掛牌企業(yè)齊魯銀行2017年完成規(guī)模為50億元的定向增發(fā),成為新三板年內(nèi)最大的單筆定增融資案。此次募資全部用于補充公司的核心一級資本,提高資本充足率,增強資本實力和風險抵御能力。自2015年6月掛牌以來,包含本次,其已實施資本運作4次,補充資本115億元。此外,圣泉集團獲批發(fā)行總額為8億元的“雙創(chuàng)債”(年內(nèi)發(fā)行1億元),顯示了其融資便利性及融資渠道多元化。
公司債券助力企業(yè)“降成本”,其籌資額“凈增”基本抵補銀行間市場融資額下滑。2017年,轄區(qū)各類企業(yè)通過交易所市場發(fā)行公司債券95只、融資917.3億元,盡管受制于大環(huán)境影響,籌資額同比降幅較大(39.5%),但絕對值不低。保守估計,上述債券發(fā)行較之銀行貸款,一個年度即可為企業(yè)節(jié)省財務(wù)費用約25億元,有力支持了實體企業(yè)“降成本”。其中,高速集團、黃金集團等4家企業(yè)先后發(fā)行了總額為145億元的可續(xù)期公司債(不規(guī)定債券到期期限),實現(xiàn)了其以較低成本解決長期融資需求,起到了“降成本+降杠桿”的雙重功效。
截至年末,轄區(qū)共有273只公司債券尚在存續(xù)期,累計募集資金3124億元。2017年度,發(fā)行公司債券的凈融資額(當年籌資額扣減當年兌付額)為713.4億元。相比之下,各類企業(yè)于銀行間市場發(fā)債凈融資額卻為負數(shù)?？梢?公司債券融資的“凈增”基本抵補了銀行間市場融資額的下降之不利影響,這是難能可貴的。
值得一提的是,我省政府債券2017年成功“試水”于交易所市場發(fā)行。省財政分兩批在上交所發(fā)行6期債券(含4期一般債券、1期專項債、1期土地儲備專項債),總額826.13億元,在各省區(qū)市中排名居前。通過上交所發(fā)債的優(yōu)勢是,相比于在銀行間市場發(fā)行,其籌資成本更低一些,提供的配套服務(wù)亦相對較好。
