地方兩會(huì)近期密集召開，各省、區(qū)、市新鮮出爐的2018年政府工作報(bào)告勾勒了地方國(guó)企改革新圖景。全面推進(jìn)混合所有制改革、重組、積極推進(jìn)省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化成為各省、區(qū)、市著力的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，2018年，以國(guó)資改革帶動(dòng)和引領(lǐng)國(guó)企改革的趨勢(shì)正在明朗。第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，國(guó)資委“雙百行動(dòng)”展開，2018年地方國(guó)企重組、混改、上市將多點(diǎn)開花，點(diǎn)燃市場(chǎng)投資熱情。
發(fā)力資產(chǎn)證券化
多個(gè)省、區(qū)、市把發(fā)展混合所有制作為今年國(guó)企改革工作的重中之重。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改進(jìn)一步提速。北京、上海、江西、寧夏、新疆、四川等地積極推進(jìn)省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。山西、河北、青海、寧夏、廣西等地力推員工持股試點(diǎn)，尤其是江西明確提出今年5家企業(yè)將試點(diǎn)員工持股。
吉林省政府工作報(bào)告提出，2018年，推動(dòng)省屬重點(diǎn)企業(yè)引資重組，混合所有制經(jīng)濟(jì)占比提升，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進(jìn)。
青海省提出，推進(jìn)混改、員工持股，規(guī)范企業(yè)董事會(huì)建設(shè)試點(diǎn)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入支線鐵路、油氣、電信等領(lǐng)域。
甘肅省提出，2018年要激發(fā)民間投資活力，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路、公路、民航、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
西藏自治區(qū)政府提出，加快國(guó)企國(guó)資改革?；就瓿蓞^(qū)屬產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建和平臺(tái)建設(shè)，推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)向資本轉(zhuǎn)化，在二級(jí)法人層面推進(jìn)國(guó)企混改試點(diǎn)。
寧夏自治區(qū)提出，深化混改和員工持股試點(diǎn)，提高國(guó)有資本證券化率。
重慶市提出，2018年，重慶將推進(jìn)國(guó)企集團(tuán)層面混合所有制改革，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企改制重組。
北京市提出，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)一級(jí)企業(yè)整體上市或主業(yè)上市。
上海市提出，三分之二的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。
山西省提出，優(yōu)化國(guó)資布局，實(shí)施“騰籠換鳥”，鼓勵(lì)引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)有效參與混改。開展科技類子企業(yè)員工持股試點(diǎn)。
河北省提出，繼續(xù)抓好國(guó)企改革10項(xiàng)試點(diǎn)，加大混改力度。
江西省提出，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，完成第二批5家企業(yè)員工持股試點(diǎn)。
云南、山東等地國(guó)資委明確了混改、上市任務(wù)清單。云南省國(guó)資委表示，正在推動(dòng)城投集團(tuán)、能投集團(tuán)、工投集團(tuán)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)和貴金屬集團(tuán)等5戶企業(yè)集團(tuán)層面的混合所有制改革工作。山東省國(guó)資委表示，推進(jìn)泰山財(cái)險(xiǎn)等2至3戶省屬企業(yè)混合所有制改革；將推動(dòng)2至3戶省屬企業(yè)整體上市，推進(jìn)齊魯高速等6戶企業(yè)在A股、H股上市。
中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦指出，預(yù)計(jì)今年國(guó)企混改的突破將向縱深發(fā)展，形成由點(diǎn)到面、上下聯(lián)動(dòng)、南北呼應(yīng)的新局面，東北、華北地區(qū)將是重點(diǎn)。下一步，國(guó)企混改可能呈現(xiàn)戰(zhàn)略投資更活躍、由“混”向“改”過渡更多、試點(diǎn)引領(lǐng)更突出、混改運(yùn)營(yíng)機(jī)制更成熟等特點(diǎn)。
推進(jìn)并購(gòu)重組
重組并購(gòu)是各地新一年發(fā)力的重點(diǎn)。
貴州省政府工作報(bào)告提出，大力推進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，完成10戶以上國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性重組。國(guó)有資本85%以上集中到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、90%以上集中到百億元級(jí)大企業(yè)大集團(tuán)。
廣東省提出，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國(guó)有資本70%以上集中到基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。大力推動(dòng)省屬國(guó)企優(yōu)化重組，加快重組機(jī)場(chǎng)、軌道交通、能源、港口等基礎(chǔ)設(shè)施功能公司。優(yōu)化整合地方金融資源，打造省屬金融控股集團(tuán)。
上海市提出，2018年，上海將深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革。探索國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)聯(lián)動(dòng)改革，推進(jìn)開放性市場(chǎng)化重組。
山西省提出，促進(jìn)國(guó)有資本向前瞻性、戰(zhàn)略性、中高端、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集中。引入戰(zhàn)略投資，推進(jìn)專業(yè)化重組，打造一批行業(yè)龍頭企業(yè)。
重慶市提出，推動(dòng)國(guó)有資本向公共服務(wù)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集中，加快從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域有序退出。鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企改制重組。
湖南省提出，持續(xù)推進(jìn)國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)整合重組，將省屬國(guó)企整合至24戶左右。
內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)也提出，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和戰(zhàn)略性重組。
“2018年將是一個(gè)重組大年?！崩铄\指出，除央企外，各省市地方國(guó)企的重組任務(wù)也很重。未來各地將進(jìn)一步加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)有經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入行業(yè)、企業(yè)重新洗牌階段。
挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì)
地方國(guó)資改革潮涌，資本市場(chǎng)也隨之動(dòng)作頻頻。
截至目前，共有38家地方國(guó)企上市公司因重大事項(xiàng)或資產(chǎn)重組處于停牌狀態(tài)。近期云南能投、錦州港(600190,股吧)等8家上市公司均推出了員工持股計(jì)劃。
1月22日，山西汾酒(600809,股吧)宣布停牌。1月19日，公司發(fā)布公告稱，控股股東汾酒集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)，或涉及上市公司股份變動(dòng)。
1月17日，云鋁股份(000807,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)發(fā)布公告稱，云南國(guó)資委正與相關(guān)方籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。同一天，云南銅業(yè)(000878,股吧)公告稱，公司實(shí)際控制人中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)正與云南省國(guó)資委進(jìn)行深化合作相關(guān)事項(xiàng)。這3家公司的停牌事項(xiàng)均與國(guó)資國(guó)企改革密切相關(guān)。
分析人士指出，第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，地方上市公司將是亮點(diǎn)。國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值重估將成為今年重要的投資機(jī)會(huì)。試點(diǎn)名單明確后，地方國(guó)企改革主題投資有望迎來“風(fēng)口”。
上實(shí)投資董事長(zhǎng)周道洪認(rèn)為，國(guó)企混改引入社會(huì)資本將直接降低資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)改善公司治理。混改工作有望全面提速，大混改時(shí)代正在開啟，資本市場(chǎng)則是混改的重要戰(zhàn)場(chǎng)。
