近年來(lái)，隨著政策的明確，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)（俗稱“四板”市場(chǎng)）得到了快速發(fā)展，區(qū)域性市場(chǎng)覆蓋全國(guó)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成，全國(guó)范圍內(nèi)基本呈現(xiàn)“一省一市場(chǎng)”的格局。陜西股權(quán)交易中心2014年揭牌運(yùn)營(yíng)，截至目前展示及掛牌企業(yè)累計(jì)1332家，登記托管企業(yè)551家。
區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)以企業(yè)掛牌融資和配套服務(wù)為主、交易業(yè)務(wù)為輔，幫助更多中小微企業(yè)獲得低成本資金，一定程度上助推了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，促進(jìn)了區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與現(xiàn)有公開市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、有序銜接和功能互補(bǔ)，進(jìn)一步豐富多層次資本市場(chǎng)體系。
“陜西股權(quán)交易中心是主要服務(wù)于所屬行政區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)的私募股權(quán)交易市場(chǎng)，實(shí)行合格投資者制度，單只證券持有人數(shù)200人以下。大力發(fā)展我省的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)對(duì)于促進(jìn)‘雙創(chuàng)’、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、降低企業(yè)杠桿率等方面具有重要意義。”陜西金融控股集團(tuán)總會(huì)計(jì)師、陜西股權(quán)交易中心董事長(zhǎng)穆世文在接受鳳凰網(wǎng)陜西專訪時(shí)表示。
鳳凰網(wǎng)陜西：陜西區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀如何？陜西股權(quán)交易中心目前主要為中小微企業(yè)提供哪些服務(wù)？
穆世文：2011年以前，全國(guó)對(duì)于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)在一個(gè)探索期；探索成功后，得到認(rèn)可，2011年以后，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)邁入了發(fā)展期；近年來(lái)，則是在快速發(fā)展期。陜西區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)起步較晚，陜西股權(quán)交易中心2014年5月23號(hào)揭牌成立，由陜西省金融辦代表陜西省政府進(jìn)行監(jiān)管，中國(guó)證監(jiān)會(huì)陜西證監(jiān)局進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，目前有12大股東，陜西金融控股集團(tuán)作為第一大股東，三年已為企業(yè)融資超過(guò)42億元。具體工作上，針對(duì)不同發(fā)展階段的企業(yè)需求實(shí)行分層分級(jí)制度，一是引導(dǎo)企業(yè)掛牌區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，即企業(yè)交易板掛牌，二是為企業(yè)進(jìn)行融資融智，三是登記托管一部分企業(yè)。
鳳凰網(wǎng)陜西：作為陜西中小微企業(yè)邁入資本市場(chǎng)的第一步，進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)有哪些門檻？
穆世文：區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是一個(gè)基礎(chǔ)性的培育市場(chǎng)，屬于場(chǎng)外交易，門檻較低，既不受行業(yè)限制，也不受盈利和非盈利限制。掛牌企業(yè)的掛牌條件較為寬松，一個(gè)企業(yè)要掛牌，一是有符合《公司法》規(guī)定的治理結(jié)構(gòu)，二是最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載，三是沒有處于持續(xù)狀態(tài)的重大違法行為，四是符合法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和股權(quán)中心規(guī)定的其他條件。這對(duì)投資成本高、回報(bào)周期長(zhǎng)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)是一種新的融資路徑。也有利于多層次資本市場(chǎng)的形成。
鳳凰網(wǎng)陜西：陜西區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)體量較大，進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)來(lái)講有何重要意義，可否形象地進(jìn)行闡述？
穆世文：企業(yè)在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌，能提升融資能力，豐富融資渠道。能提升品牌價(jià)值，可以獲得市場(chǎng)各類主體的更多關(guān)注與重視。調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，市縣一級(jí)的企業(yè)融資除了銀行貸款就是民間融資，沒有其他選擇，但是掛牌以后，融資渠道多樣化。舉一個(gè)山東的案例，一個(gè)養(yǎng)豬企業(yè)，融資困難出于兩個(gè)原因，一豬圈地是租賃的，無(wú)法質(zhì)押，二豬是活物，也無(wú)法質(zhì)押，后來(lái)在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌后，發(fā)行了1000萬(wàn)的私募債，股權(quán)也有價(jià)值了，由于它的規(guī)模較大，銀行將其股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押，隨后對(duì)其又進(jìn)行了放貸。
鳳凰網(wǎng)陜西：陜西區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與三板、創(chuàng)業(yè)板、主板之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制是否健全，可以直接相互轉(zhuǎn)板嗎？
穆世文：由于風(fēng)險(xiǎn)管控較為嚴(yán)格，陜西區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性較差，這也是全國(guó)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的一個(gè)現(xiàn)狀。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展并不成熟，相互轉(zhuǎn)板功能尚未齊全，但目前區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的企業(yè)既可直接轉(zhuǎn)板到三板，也可轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板甚至主板。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)完善以后，各個(gè)板塊的轉(zhuǎn)板將成為常態(tài)化，中國(guó)證監(jiān)會(huì)當(dāng)前正在研究新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)合作對(duì)接機(jī)制。下一步應(yīng)該會(huì)在多層次資本市場(chǎng)之間建立互聯(lián)互通機(jī)制。
鳳凰網(wǎng)陜西：日前陜西股權(quán)交易中心還將通過(guò)哪些具體措施，引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域股權(quán)市場(chǎng)？
穆世文：參與掛牌的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在逐年增加，今年將會(huì)是陜西區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的一個(gè)飛速發(fā)展期，我們會(huì)在規(guī)范中發(fā)展。繼續(xù)在10個(gè)地市對(duì)企業(yè)和政府進(jìn)行資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性培訓(xùn)，引導(dǎo)企業(yè)融資，促使地方政府出臺(tái)鼓勵(lì)性政策。同時(shí)除了在西安，還將在咸陽(yáng)、榆林、安康、韓城等10個(gè)地市設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)，為雙方提供場(chǎng)地和設(shè)施服務(wù)，與券商、投資機(jī)構(gòu)、律所事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所一起推動(dòng)企業(yè)掛牌區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，發(fā)展陜西區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)。
鳳凰網(wǎng)陜西：您認(rèn)為對(duì)于需要融資的中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，陜西資本市場(chǎng)存在最大的問題是什么，如何解決？
穆世文：陜西中小企業(yè)主要存在于市縣兩級(jí)，大部分是民營(yíng)企業(yè)，基本存在于注冊(cè)地所在地。但西安市和各個(gè)市縣一級(jí)政府所在地，大部分金融工程非常薄弱。一是體現(xiàn)在落地銀行少、規(guī)模小，二是擔(dān)保體系不健全，整個(gè)企業(yè)的類金融，像擔(dān)保投資、基金公司非常少。那么，對(duì)陜西省來(lái)講，要推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須要打造一個(gè)綜合系統(tǒng)性的金融工程，包括建立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，及配套的金融服務(wù)，大力發(fā)展擔(dān)保投資、基金、信托等公司。
鳳凰網(wǎng)陜西：對(duì)于推動(dòng)陜西多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，您有哪些建議？
穆世文：陜西資本市場(chǎng)的發(fā)展是一個(gè)短板，從2017年起陜西省對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展十分重視，通過(guò)行政手段陸續(xù)出臺(tái)一些政策，但是還要加強(qiáng)貫徹落實(shí)，各級(jí)政府應(yīng)配合，進(jìn)行任務(wù)層層分解、考核，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間推動(dòng)以后，形成氣候。其次，陜西經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)負(fù)責(zé)人金融知識(shí)比較匱乏，還必須引導(dǎo)企業(yè)改變思維，學(xué)會(huì)“借雞下蛋”，比如股權(quán)融資，可以做一些強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，釋放部分股權(quán)出來(lái)，讓企業(yè)很快做大做強(qiáng)。
