去年以來，價值投資漸成市場主流，近期藍籌龍頭及低估值績優(yōu)成長型公司更成為機構的熱門“獵物”。從基金四季度持股情況看，前50大重倉股及新進個股中，已發(fā)布業(yè)績預告的公司皆有望實現(xiàn)正增長。（上海證券報）
去年以來，價值投資漸成市場主流，近期藍籌龍頭及低估值績優(yōu)成長型公司更成為機構的熱門“獵物”。從基金四季度持股情況看，前50大重倉股及新進個股中，已發(fā)布業(yè)績預告的公司皆有望實現(xiàn)正增長。
業(yè)績預喜股成基金“獵物”
截至1月22日，共有1588家上市公司發(fā)布了2017年年報業(yè)績預告，其中1248家公司預喜，占比近八成。數(shù)據(jù)顯示，不少基金公司已提前入駐，分享上市公司業(yè)績預增帶來的紅利。
從凈利潤下限來看，預告超過10億元的20家公司中，有不少是基金去年四季度的重倉標的，其中既有優(yōu)質大盤藍籌股，也有績優(yōu)中小創(chuàng)公司。如預告賺取凈利潤110億元的萬華化學，同比增長200%，位列基金前50大重倉股。此外，海康威視、三安光電等基金大手筆重倉的公司，預計凈利潤下限也分別達85.4億元、31.5億元。
從基金最新重倉股情況看，大金融、大消費公司固然最受基金青睞，但隨著年報披露季進入正戲，不少業(yè)績出色的中小創(chuàng)公司也越來越受到基金的關注。
1月以來，公募基金調研頻繁。數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，共有173家上市公司接受調研，其中預告2017年業(yè)績正增長的公司比比皆是，且逾九成為中小創(chuàng)公司。其中，利亞德、尚品宅配等均屬于行業(yè)龍頭。
多家基金公司表示，當前應當?shù)L格，業(yè)績?yōu)橄?，挑選真正具有配置價值的公司。萬家消費成長基金經理高源認為，在2018年經濟中期向上、企業(yè)盈利中期好轉等預期下，股市的主要驅動力還是盈利上升，情況或與2017年類似。
跟隨機構布局年報行情
時值年報行情，估值、盈利成為基金經理選股的主要邏輯。多家基金公司表示，藍籌龍頭及低估值績優(yōu)成長股都會關注。
九泰基金宏觀研究策略組組長王義發(fā)表示，中小創(chuàng)的機會正在醞釀，原因主要有兩點：其一，2018年流動性有望出現(xiàn)改善，銀行間利率或下調，有利于中小創(chuàng)公司股價回升。其二，創(chuàng)業(yè)板整體估值已處于底部區(qū)域，若后期市場風險偏好回升，將帶來較大的盈利空間。今年以來，很多公募基金集中調研中小公司，雖然業(yè)內尚未形成重配的共識，但大多數(shù)已開始準備，試圖打好“前哨戰(zhàn)”。
上銀基金經理趙治燁認為，可重點關注部分市場預期較低、流動性較好且長期成長邏輯清晰的低估值中小創(chuàng)績優(yōu)股，此類公司的投資核心在于業(yè)績與估值的匹配性及業(yè)績增長的可持續(xù)性。當前市場整體風格以機構博弈為主，投資的核心不在于業(yè)績增長的絕對量，而在于業(yè)績增速與預期間的差異。同時，還應密切關注一季報出現(xiàn)業(yè)績拐點的行業(yè)及維持高景氣周期的子行業(yè)。
具體到投資領域，中金公司提示，挖掘優(yōu)質成長股應采用自下而上的方法，可從已調整兩年多的TMT、醫(yī)藥、新能源及環(huán)保等領域，挖掘業(yè)績預期逐步合理的成長股。
另外，開年以來價值藍籌繼續(xù)唱主角，引領指數(shù)大幅上揚，機構對這類公司的年報行情也抱有相當大的期待。趙治燁認為，在把握年報行情時，應重點關注業(yè)績超出此前市場預期的企業(yè)，如近期上調業(yè)績預告的公司及去年四季度單季利潤出現(xiàn)拐點的公司。
中金公司表示，在布局藍籌公司時，可以關注兩個方面：其一，消費藍籌將有分化，相對看好家電及部分食品飲料、餐飲旅游中的龍頭公司。其二，地產產業(yè)鏈和銀行仍有較大預期差，重點關注偏周期行業(yè)中業(yè)績預期差較大的公司，以博取修復時所帶來的階段性機會。
盈米財富基金分析師陳善楓認為，參與年報行情需要注意三點。首先，敢于率先披露年報的上市公司業(yè)績一般較好，這也是年報行情開展的基礎。其次，重點關注上市公司的業(yè)績快報，對于行業(yè)龍頭可給予足夠的重視。最后，受偏好高分紅的外資不斷進入，以及監(jiān)管層對A股現(xiàn)金分紅重視等因素影響，高分紅股也值得配置。
